周莉萍、杨涛等：全球央行对法定数字货币发展的探索(5)

国内央行数字货币DC/EP项目（Digital Currency/Electronic Payment）的研究开始于2014年。近年来，DC/EP在坚持双层运营、现金替代、可控匿名的前提下，基本完成了顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。DC/EP的中央银行-商业银行的双层运行机制肯定了商业银行在央行数字货币发行中的重要参与者地位，可以充分利用商业机构现有资源、人才、技术等优势，同时避免单层投放可能出现的“金融脱媒”现象（范一飞，2018）。央行数字货币研究所于2018年6月在深圳注册成立全资子公司深圳金融科技有限公司。2019年3月，又联合苏州市有关单位成立了长三角金融科技有限公司，承接法定数字货币基础设施的建设和稳定运行，承担法定数字货币关键技术攻关和试点场景支持、配套研发与测试。相对而言，国内研发CBDC的速度在全球处于前列，尽管如此，人民银行依然对CBDC持谨慎态度。2020年5月，央行行长易纲表示，DC/EP目前先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部进行封闭试点测试，而试点测试只是研发过程中的常规性工作，并不意味数字人民币正式落地发行，何时正式推出尚没有时间表。

我国探索央行数字货币的主要目的是高效地满足公众在数字经济条件下对法定货币的需求（易纲，2020）。具体而言包括：（1）降低使用纸币进行交易的发行、流通成本，提高经济效率和活力。（2）纸币的匿名性也会为违法犯罪活动提供可能性。CBDC可以提高经济交易活动的透明性，打击洗钱、偷税漏税、恐怖融资和地下经济等违法犯罪行为。（3）提高央行对于整个金融体系的控制力，为货币政策操作提供便利性。（4）鉴于我国仍然是发展中国家，金融排斥现象仍存在，金融机构账户的持有比率低，推出低成本、广覆盖的央行数字货币，可以为广大居民和消费者提供无风险支付工具的另一种选择，推动普惠金融发展。（5）推出央行数字货币还可以保障支付安全、提高支付效率，完善支付清算基础设施，为经济活动发展助力。

但同时也应该看到，国内发行CBDC也将面临诸如降低CBDC匿名性、用户隐私保护等挑战，例如国内构建利率调控体系之际，CBDC如何助力？鉴于CBDC与利率传导之间的关系不明确，这一问题仍需深入研究。因此，我国在推进央行数字货币的研究过程中，应秉持在经济、便民、安全等因素之间寻求平衡的基本原则，探索不同类型的最佳组合和设计，适应数字创新、金融稳定和经济社会发展的综合要求。

结语

在数字经济高速发展的背景下，数字货币是未来最重要的金融基础设施之一。金融科技已经推动数字货币、支付清算体系内生发展。截至2019年底，全球共有数字货币4993种；2019年，Facebook的瑞士子公司Libra Network正式发布Libra白皮书和Libra区块链测试网；加之金融科技推动出现了诸多跨境支付新模式。籍此，在外部压力和支付清算体系内生发展的双重压力下，全球大多数央行近年来加速开展了CBDC研究项目，围绕央行数字货币发展动因、基本性质、运行要点等进行深入研究。近两年来最新的研究重点在于CBDC的类型和运行机制设计、模拟的效果评估等。具体包括：发展CBDC的动因是什么？由此决定其基本类型是零售型还是批发型；采用单层运行机制还是双层运行机制？由此决定不同金融机构在CBDC体系中的基本角色；CBDC的负面影响是什么，综合社会效用是否合宜？对这一问题的不同理解和综合评估，导致部分央行虽已深度研究CBDC，但依然秉持保守、谨慎的态度，并不急于用CBDC这一新的货币形式解决面临的问题，如加拿大央行。