周莉萍、杨涛等：全球央行对法定数字货币发展的探索(4)

2019年，中国香港金管局与泰国央行联合启动Lion Rock-Inthanon项目，研究CBDC在跨境支付中的作用，双方与来自两地的参与银行成功开发了以DLT技术为基础的概念验证原型。该项目致力于促进点对点的资金转拨和外汇交易，减少多层结算程序，实现外汇交易同步交收(中国香港金融管理局,2020)。

零售型CBDC的本质是数字现金，批发型CBDC的本质是创新型支付清算模式，不同类型的CBDC构思适应不同的经济金融发展需求。在全球出现统一的发展规则之前，各国央行数字货币构思和设计依然会沿着个性化的路线发展，并逐步将CBDC作为重要的金融设施，以提高本国或本地区货币的服务能力、维护货币主权。

部分试点阶段的CBDC运行机制分析

从全球范围来看，只有少数国家或地区央行的CBDC项目经过了研究和概念验证-试验阶段，进入后续发展和试点安排阶段，包括乌拉圭电子比索项目（e-Peso）、柬埔寨的Bakong项目和中国的DC/EP项目。乌拉圭和柬埔寨国内的电子支付并不发达，其试图通过央行数字货币推动国内电子支付发展、提高金融服务的可获得性，推动普惠金融发展。

乌拉圭电子比索项目（e-Peso）

2014年，乌拉圭推出《普惠金融法》，致力于提高支付系统的支付效率，推广电子化支付工具、提高金融服务的可获得性。通过推动信用卡和借记卡的广泛使用，以替代现金和支票，使得现代化的电子支付工具能够惠及更多的个人和企业。近年来，乌拉圭中央银行开始了中央银行数字货币的试点实验，用以评估这项新技术的价值，同时测试中央银行的业务模型。2017年，乌拉圭发行了2000万数字货币形式的乌拉圭比索，2017年11月至2018年4月的6个月间，乌拉圭比索以两种形式流通：传统的纸质银行券和数字化的e-Peso。用户通过私人公司开发的智能手机应用程序支付电子比索，使用电子比索向参与该项目的商户付款。

乌拉圭电子比索项目的研究主要源于传统交易支付结算手段产生的大额费用，包括金融机构承担的生产纸币和硬币、运输和安保费用以及用户承担的费用支付和持有现金的流动性成本、时间成本(Central Bank of Uruguay,2019)。乌拉圭中央银行的研究结果表明，使用现金的成本大约占据乌拉圭GDP的0.61%，98.1%的成本由私营部门承担；使用支票的成本约占GDP的0.04%，使用电子支付手段代替现金和支票最多可以减少约占GDP的0.65%的成本。乌拉圭中央银行解释说，针对目前现金减少的趋势，该项目旨在发展数字支付基础设施和促进普惠金融发展。当局认为e-Peso应该作为包括纸币等现有支付工具的补充，而不是替代物。

乌拉圭e-peso项目的参与方主要包括乌拉圭中央银行、RGC、IBM乌拉圭、IN Switch、ANTEL以及Redpagos等六个机构，其中乌拉圭中央银行发行数字货币，制定项目相关功能决策，管理代理人账户；RGC提供GDM和GEM系统，对代理人进行培训，提供管理服务和技术支持；IBM乌拉圭提供基础设施和安装使用系统的支持，为终端客户提供客服中心，管理意外事件；IN Switch管理交易请求，维护用户、商户、代理人数据，提供MTS平台安装、整合、配置、支持服务；ANTEL为电子货币交易需求通讯提供电信网络服务，支持MTS与其电信网络整合；Redpagos管理系统用户和商户的现收现出，使用电子货币作为下级代理商提供服务的支付手段，为系统提供宣传和市场推广。

柬埔寨的Bakong项目

Bakong是柬埔寨实时零售支付的支柱，它连接金融机构和支付服务提供商，使得参与者能够从支付网关直接向终端用户提供服务，终端用户可以通过柬埔寨国家银行和相关参与者App完成交易（转出、支付、存储、转入）。Bakong项目的进行能够推广电子支付，减少实物现金需求，替换实物现金交易，提供先进的支付基础设施，用户可以使用Bakong向金融机构存款/贷款，金融机构将在KYC政策中扮演重要角色，同时可以用低廉的价格吸引更多用户。项目的参与者（金融机构）需要在中央银行登记以获取加入系统网络的许可。成功登记后，参与者可以将资金注入Bakong结算账户。参与者相互之间可以通过Bakong桌面App转移资金，每个参与者都可以为其客户创建账户，参与者负责管理其客户账户，包括执行KYC政策。

与其他发展中国家相似，柬埔寨的CBDC项目与其普惠金融政策密切相关，旨在鼓励正规金融机构储蓄、为消费者和中小微企业提供创新信贷产品、提高支付系统处理能力、增强金融部门监管者的管理能力、提高交易透明度、保护消费者权利。柬埔寨计划到2025年，将金融排斥程度降低50%（从27%到13%），将正规金融服务使用率从59%提升到70%，提高家庭福利、支持经济增长。

中国的DC/EP项目