A股2023年度之旅,已然收官。
从市场表现风格看,小盘股表现优于重仓股,价值风格超越成长风格股票、红利指数表现出色......市场经历了预期与现实的博弈、成长与红利风格的轮动,以及政策影响下的震荡调整。
2024年,A股权益市场投资怎样备战?
上海证券报邀请了南方基金宏观策略部总经理唐小东、博时基金权益投资一部总经理兼权益投资一部投资总监曾豪、平安基金研究中心执行总经理张晓泉、大成基金董事总经理韩创、信达澳亚基金副总经理李淑彦五位公募大咖,共同把脉和探讨2024年A股投资机会。
多重因素制约A股表现
上海证券报:回顾A股市场2023年的运行原因,有何特征?
唐小东:2023年,A股市场呈现三大重要特征:
一是市场分化。美国经济持续处于高通胀水平,中国经济通胀水平相对较低,导致中美两国经济呈现出较大的差异,影响了投资者的决策。同时,A股市场呈现出明显的分化格局,如:成长股大幅落后于价值股,高估值股票大幅跑输低估值股票,小盘股表现优于大盘股。
二是投资者情绪低落。市场低迷持续时间较长,让投资者的获得感较差。
三是机会有限。投资收益的广度较窄,市场波动性极大,造成机构投资者参与的仓位非常有限。
曾豪:2023年,A股市场表现相对弱于海外市场。当时看,A股市场呈现出三大特征:
其一,A股市场的中位数表现明显好于基金重仓股。以中证2000指数为代表的小盘风格在宽基中表现突出。当时看,企业盈利修复不及预期,导致基金重仓股的表现相对较差;小盘股在剩余流动性扩张的推动下,表现较为强劲。
其二,价值风格明显跑赢成长风格。风格分化的背后,本质是公募重仓的电新、消费和医药等成长型赛道股,跑输了中特估、低估值和TMT。
其三,受益于海外AI产业趋势的TMT板块、受益于供给约束的高分红板块,行情表现不错。
张晓泉:A股在年初快速冲高后持续震荡调整,成长与红利风格的跷跷板效应、小盘风格占优是全年的重要特征。
年末,市场关注焦点转向,海外流动性预期与国内经济预期反复,带动市场持续震荡调整。全年来看,预期与现实的博弈,导致主动风险偏好调整,对应到市场上,则是成长与红利风格反复轮动。同时,在国内机构资金存量博弈的大背景下,超额收益诉求带动机构重仓持续承压。
韩创:A股市场运行呈现出三大特征:
一是红利指数表现出色。近年来,投资者越来越关注上市公司股东回报,以经营稳健、慷慨分红为主的红利股表现持续领先,推动更多上市公司积极提高经营质量、回报股东,从而形成了良性循环。
二是聚焦新产业、新技术领域。人工智能、机器人、卫星互联网等新兴领域持续成为市场热点,反映了金融市场对实体经济高质量发展的迫切期望和支持。
三是核心资产基本面、估值处在均值回归的下行趋势。
总体看,由于A股市场波澜起伏,投资者正在逐步适应、寻找新形势下的投资范式。
李淑彦:A股市场震荡运行,主要受两大因素影响,一方面,国内经济发展面临一些挑战,如房地产行业低迷、疫情对国内经济发展具有疤痕影响等;另一方面,美联储加息周期延长。
上述因素影响下,导致经济基本面不够明朗,A股市场中枢有所下移。上半年,市场在强复苏证伪后出现调整。随着政策持续发力,市场焦点从政策博弈,逐步转向政策效力,使得市场呈现出震荡、脉冲式反弹的走势。
不一定性正在减少
上海证券报:政策基调呈现出哪些变化,对2024年市场有何影响?
唐小东:中共中央政治局召开会议、中央经济工作会议传达出两个重要信息维度。一方面是坚持高质量发展,加快培育形成新质生产力;另一方面是对扩大内需、财政货币政策、房地产、民营企业等领域,市场、社会关注较多的焦点问题,做出了正面回应。
A股2023年正式收官,进入2024年,A股将作何走势,又该怎样投资呢? 澎湃新闻记者搜集了10家...
2 2024年权益投资机会怎样?五大公募如此把脉A股2023年度之旅,已然收官。 从市场表现风格看,小盘股表现优于重仓股,价值风格超越成长...
3 基金业盘点|公募定增榜单出炉 年度榜首花落诺德 新诺威浮盈超2023年行将结束,公募参与上市公司定增排名已基本定型。 比之去年同期,公募年内参与定增的...
4 华泰证券:美国通胀超预期回落 联储释放降息信号华泰证券 研报 指出,12月数据显示美国增长边际放缓,四季度整体显著弱于三季度;圣诞节消...
5 专访张燕生:2024年是中国经济能否回到合理区间的关键一年2024年,怎样进一步推动经济回升向好? 中央经济工作会议定下“稳中求进、以进促稳、先立后...
6 中信建投:AI浪潮来袭 硅光子迎来黄金发展机遇中信建投 研报 指出,AI浪潮来袭,硅光子迎来黄金发展机遇。硅光子技术优势显著,目前数通...
7 银河证券:2024年建材行业有望回升至景气区间 新材料关注两主银河 证券 研报 认为,2024年建材行业有望回升至景气区间。2024年,在稳增长预期以及积极的宏...
8 国家统计局:12月制造业PMI为49.0% 非制造业PMI为50.4%2023年12月中国采购经理指数运行原因 一、中国制造业采购经理指数运行原因 12月份,制造业采...
9 2024年1月【妖股榜】信者发财!郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、...
10 卖高买低原则及展望:郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、...
A股2023年正式收官,进入2024年,A股将作何走势,又该怎样投资呢? 澎湃新闻记者搜集了10家...
2 2024年权益投资机会怎样?五大公募如此把脉A股2023年度之旅,已然收官。 从市场表现风格看,小盘股表现优于重仓股,价值风格超越成长...
3 基金业盘点|公募定增榜单出炉 年度榜首花落诺德 新诺威浮盈超2023年行将结束,公募参与上市公司定增排名已基本定型。 比之去年同期,公募年内参与定增的...
4 华泰证券:美国通胀超预期回落 联储释放降息信号华泰证券 研报 指出,12月数据显示美国增长边际放缓,四季度整体显著弱于三季度;圣诞节消...
5 专访张燕生:2024年是中国经济能否回到合理区间的关键一年2024年,怎样进一步推动经济回升向好? 中央经济工作会议定下“稳中求进、以进促稳、先立后...
6 中信建投:AI浪潮来袭 硅光子迎来黄金发展机遇中信建投 研报 指出,AI浪潮来袭,硅光子迎来黄金发展机遇。硅光子技术优势显著,目前数通...
7 银河证券:2024年建材行业有望回升至景气区间 新材料关注两主银河 证券 研报 认为,2024年建材行业有望回升至景气区间。2024年,在稳增长预期以及积极的宏...
8 国家统计局:12月制造业PMI为49.0% 非制造业PMI为50.4%2023年12月中国采购经理指数运行原因 一、中国制造业采购经理指数运行原因 12月份,制造业采...
9 2024年1月【妖股榜】信者发财!郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、...
10 卖高买低原则及展望:郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、...
备案号:鄂ICP备2022006215号 Copyright © 2002-2022 关于我们 融易新媒体