今夜全球瞩目！关于美联储的所有“谜团”数小时后都将解开

　　过去六周，全球投资者对美国货币政策乃至金融市场的前景，产生的疑问始终多于找到的答案：

　　“美联储还会不会再加息？”、“当前的超高利率会持续多久？”、“近来油价的飙涨会在多大程度上影响通胀？”、“美国经济真的能实现软着陆吗？”、“高层变更后的美联储具体会更为偏鹰还是偏鸽？”、“美联储会抬高长期中性利率吗？”、“紧缩政策具体还能给美元和美债收益率带来多少上涨空间？”……

　　毫无疑问，由于美联储在今年7月和9月议息会议间的间隔期堪称近年来最长，积压和徘徊在人们脑海上的种种疑问，可谓不胜枚举。不过好在，今晚以鲍威尔为首的美联储官员们，料将有望帮助人们解开这一系列的“谜团”。

　　按照日程安排，美联储将于北京时间周四凌晨2点公布9月利率决议，主席鲍威尔则将在半小时后的2:30主持召开新闻发布会。目前，业内人士普遍预计，美联储料将在今晚暂时停下加息脚步——联邦基金利率目标区间有望维持在5.25%-5.5%不变，这也将是今年以来美联储第二次在议息会议上“按兵不动”。

　　鲍威尔此前已暗示，随着加息周期接近尾声，美联储官员希望等待评估过去加息行动对经济的影响。这是外界普遍认为美联储本次会议不会轻易行动的原因。事实上，如下图所示，多家华尔街知名投行均不约而同对今晚的议息会议作出了按兵不动的预测。

　　就究竟的货币政策声明而言，此次美联储声明的大部分内容也可能与7月声明几乎相同——保留加息倾向而不坚定承诺会有更多加息。政策委员会可能会继续将经济增长描述为温和的，但可能会调整对劳动力市场的措辞，劳动力市场近几个月来已变得不那么过热。

　　与年内之前的议息会议相比，今晚的一个不同寻常之处是，美联储首位西班牙裔理事库格勒(Adriana Kugler)在提名遭确认后将首度加入政策委员会，同时理事杰斐逊也将升任副主席，“新血液”的加入将令美联储理事会在前副主席布雷纳德离开后，首度重返满员状态，也将影响到美联储点阵图中的参与官员人数。

　　而正如同我们开篇时所提到的，虽然美联储今晚维持利率不变已经板上钉钉，但市场依然有着一系列围绕美联储货币政策的“谜团”有待解开，随着美联储阵容重回齐整、每季度发布一次的经济预测和利率点阵图也将在今晚出炉，很多不经意的细节都可能引发市场的剧烈波动。以下，便是我们所认为的今晚议息夜最受瞩目的几大焦点：

　　①年内美联储还会不会有“最后一加”？

　　年内美联储还会不会有“最后一加”——这可能是许多人今晚最关心的事情。究竟的答案具体如何，人们可以尝试从今晚的议息声明和鲍威尔讲话中去寻找答案，但是更简单的办法，显然就是翻看美联储的利率点阵图——因为答案直接就将“跃然图上”。

　　有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos就表示，9月份会议上的点阵图预测，可以非常究竟地反映今年最后两次会议的情况。

　　今年6月公布的上份点阵图显示，18名美联储官员中只有6人认为美联储已经完成了加息，他们当时普遍预计美联储年内将加息两次，这也意味着在7月会议加息后，美联储年内还有一次行动机会。

　　颇为有意思的是，眼下利率市场对四季度加息的预期并不强烈——芝商所的美联储观察工具认为，美联储在11月和12月维持利率不变的概率仍分别高达约七成和六成。即便是到年底，加息几率也未超过四成。

　　不过，考虑到美国三季度经济增长再次加速，美联储内部的最新势力变化仍有颇大变数。在本月会议的噤声期前，就至少有四位美联储官员在表态中提及了加息，过去几周大涨的能源价格也平添了不确定性。因而点阵图仍不排除显示美联储年内还有最后一加的可能。

　　高盛就指出，美联储点阵图预测可能显示FOMC会以10比9的微弱多数支持年内再进行最后一次加息。如果9、11月都跳过加息，那最后一加就只能是12月了。但届时FOMC会如何行动，主要取决于美国经济数据。