定增市场投资机会有多大？再融资新规激活这一市场 公司定增成机构抢筹“香饽饽”

　　受益于再融资新规实施，今年来定增市场明显升温，上市公司实施定增的积极性也在上升，公募、私募、产业资本也纷纷抢滩定增市场。

　　近日，保隆科技9.18亿定增吸引市场关注，认购机构可谓群星汇聚，甚至还有不少产业资本的身影。

　　业内人士表示，机构投资者对中小市值企业并非都戴“有色眼镜”，仍然会从产业趋势、公司景气度变化等纬度挖掘成长性标的。

　　有“定增王”之称的财通基金总经理王家俊接受券商中国记者采访时就介绍，定增项目供给数量一直呈现上升态势，2021年供需不平衡进一步加剧，投资机构参与定增的性价比可能会进一步提高。

　　在抢食定增蛋糕中，券商中国记者注意到，有湘资机构表现踊跃，该机构股东方之一是湖南省工商联下属机构与多家湘籍民营企业创立的潇湘资本集团。据了解，该湘资机构在过去七年来已陆续“扫货”二十余家上市公司的定增、可转债项目。

　　小市值公司定增也受机构追捧

　　保隆科技5月7日发布的发行报告显示，该公司此次定增成功募集资金9.18亿。

　　作为一家总市值不到50亿元的汽车电子领域上市公司，此次定增竟然受到机构追捧，最终确定的发行价为22.10元/股，相当于发行底价的111.73%。

　　保隆科技实际控制人之一张祖秋接受券商中国记者采访时表示，融易新媒体，很满意此次定增结果。张祖秋表示，该公司此次定增成功发行主要受益于再融资新规，是再融资新规提升了定增对投资机构的吸引力，激发了定增市场的活力。

　　保隆科技2017年IPO上市，2018-2019年期间遇上中国汽车产业调整期，该公司在经营方面进行调整，被迫培育新业务。“我们本来计划在2020年进行一次再融资，但是用哪种融资方式当时并未考虑清楚。”张祖秋说。

　　2020年初新冠疫情爆发，考虑到公司一方面汽车电子业务发展需要资金注入，另一方面要增强公司资金实力，正值再融资新规在2月发布，保隆科技在春节后即启动了定增计划。根据公告，该公司此次募资主要用于“年产2680万支车用传感器项目”，以提高汽车电子产品中传感器的研发水平与生产能力，以及补充流动资金。

　　进入2020年下半年，随着国内疫情得到控制。张祖秋在跟投资人沟通时了解到，机构投资者对汽车电子行业以及保隆科技前景也相当有信心。张祖秋的话也真实地体现在最终的资金认购上。

　　公告显示，保隆科技定增认购机构阵容豪华，高毅资产的明星基金经理邓晓峰两只产品合计获配金额近1.9亿元，上汽集团的私募投资平台——上汽颀臻获获配金额近3000万元。据了解，上汽颀臻管理规模接近200亿元。同时，由国投招商与国投集团共同发起设立的先进制造产业投资基金二期(有限合伙)，也获配金额近2亿元。

　　此外，保隆科技定增获配对象名单中还有一家湖南背景的投资机构——深圳潇湘君宜资产管理有限公司(以下简称“君宜资产”)，湖南省工商联下属机构参股的潇湘资本就是该投资机构的股东方之一。公告显示，君宜资产此次成功获配了407.24万股，获配金额近9000万元。

　　有声音曾传出小市值上市公司不受机构投资者待见，对应定增常常遭遇“募不足”的尴尬情况。对此，多名受访人士向券商中国记者表示，此前市场风格确出现过那些极端情况，但今年春节后情况已明显转好，部分大型投资机构不再以上市公司市值大小“一刀切”，而是着眼挖掘有成长性的标的企业；另一方面，随着“抱团”资产的调整，不少优质的中小市值上市公司在做强主业的同时，也意识到主动向机构投资者沟通、展示自身的重要性，并纷纷付诸行动。

　　今年投资定增性价比或进一步提高

　　再融资新规推行至今一年多，上市公司实施定增积极性上升。统计显示，2020年A股上市公司定增实施360单，实际募资8315.66亿元，是2016年来首次年度同比回升。进入2021年，截至5月10日，上市公司股份增发募资已达2795.55亿元。

　　据了解，本轮新规下竞价定增项目锁定期缩短至6个月、折价从9折改为8折；定增解禁后不再适用减持新规；发行对象上限增至35名等一系列措施吸引机构投资者。定增也成为公募私募投资者抢筹的“香饽饽”，各路资本蜂拥而至。