花19年上市戴帽ST只用3年 这家旧日女装龙头是如何做到的？

　　二级市场火热之际，一家旧日的A+H股明星公司却迎来至暗时刻。

　　经验了持续两年吃亏之后，曾经的百姓女装头部品牌拉夏贝尔收到了深交所的一纸退市风险警示，以及港股通名单的除名。7月1日起，拉夏贝尔正式“戴帽”，代码改观为“ST拉夏”。

　　动静一出，拉夏贝尔连遭数日跌停，如今市值只剩下可怜的14.18亿元，对比其顶峰的120亿元市值已经缩水高出百亿。

　　受到拉夏贝尔“拖累”的，尚有尚未实现退出的高盛。2013年，高盛曾向拉夏贝尔投资3亿元，凭据如今市值计较，该笔投资已经蒸发了约85%。而几年前退出的君联成本则幸运得多，得到了数倍回报。

　　疫情以来，海表里多家打扮品牌已经接连遭难，诸如拉夏贝尔等商场品牌的出路会在那边？

　　福建“果农”空手起家，曾在非典“反扑性消费”大获全胜

　　回看拉夏贝尔的崛起，堪称上世纪空手起家的典范创业样本。

　　起初，首创人刑加兴并没有抽到运气的好牌。他出生在福建大山农夫家庭，5岁下田种地，10岁开始种果树。

　　运气的转折产生在他的20岁。1992年，“果农”刑加兴到福州买树苗，偶尔看到职业培训学校的招生，咬牙掏了600元“巨款”，报名进修打扮设计。

　　进修半年后，邢加兴来到福州一家台资企业事情，凭借受苦刻苦很快提升为业务主管。2年后，刑加兴告退来到北京打扮学院继承深造。

　　跟着眼界的拓宽，刑加兴深感“福州太小了，想去更大的都市寻找时机”。1994年，刑加兴来到上海事情，两年后开始本身创业。1998年，刑加兴拉了几个台湾老板，创立了拉夏贝尔。

　　彼时，正是中国线下零售的黄金时代，拉夏贝尔却因一连开店面对资金告急。

　　据刑加兴在访谈中回想道，每年年底财政副总都要在他的办公室痛哭，背负的压力甚至曾让他想过“一了百了”，想到尚有一摊子人在等着本身，就放弃了这个动机。

　　幸运的是，刑加兴凭借过人的胆识，在线下灰暗的非典时期扳回了一城。

　　2003年，非典来袭，就像2020年的疫情，非典让险些所有的实体百货和打扮品牌出产停滞、销售暴跌。危急时刻，刑加兴却反其道而行之，趁其它打扮品牌产能、库存不敷之际加大马力快速出产，并举办3折的大力大举促销，最终在非典之后的“反扑性消费”中大获全胜。

　　2007年，拉夏贝尔迎来了首笔融资。新宝联和金露打扮投资了4000万元A轮融资，拉夏贝尔的投后估值到达1亿元。

　　彼时，拉夏贝尔开始对标尚未进入中国的ZARA模式，开启了猖獗的“圈地举动”。

　　“中国版ZARA”的“大跃进”，A+H股上市“出道即顶峰”

　　经验过第一个十年的曲折起步，拉夏贝尔迎来了第二个十年的快速扩张。

　　按照果真数据，2011年前后，拉夏贝尔旗下仅有三个女装品牌，在全国拥有不到2000家门店。2012年，拉夏贝尔提出了“多品牌、直营为主”的成长计谋，开始了的大步扩张。

　　2017年尾，拉夏贝尔的门店数飙升至9448家，这一办法略显猖獗。按照果真报道，拉夏贝尔对标的快时尚龙头Zara今朝在全球的店面数量也不外约7500家，H&M约为5000家，优衣库约为2260家。

　　在线下销售占主导的年月，“简朴粗暴”的店面扩张，好像确实是打扮品牌实现业绩增长的不二秘诀。扩张期间，融易资讯网（www.ironge.com.cn），拉夏贝尔的营收局限从29.1亿元增至近90亿元，并在2018年打破百亿元。

　　与此同时，拉夏贝尔的品牌数量与日俱增，一度拥有近20个子品牌，涵盖女装、男装、童装等多个种别。据报道，拉夏贝尔的这一计谋袒露了子品牌同质化的问题，导致了剧烈的内部竞争。

　　不只如此，拉夏贝尔还举办了一系列大手笔的成本运作。2015年，拉夏贝尔以2亿元并购了淘宝电商品牌七格格，之后麋集投资十余家公司，国界席卷时尚生活方法品牌、咖啡品牌、亵服购物平台、共享租衣平台、眼镜品牌等。

　　值得留意的是，拉夏贝尔在快速扩张的同时，也开始了向成本市场的冲刺。

　　2012年，拉夏贝尔冲刺A股IPO失败，之后，拉夏贝尔再向港交所递交了IPO申请。2014年，头顶“中国版ZARA”名号，拉夏贝尔乐成登岸港股市场。2017年，拉夏贝尔终于顺利登岸上交所。

　　至此，拉夏贝尔迎来了高光时刻，作为海内首家“A+H”股的打扮上市公司，其市值一度到达约120亿元。

　　谁也未曾想到，上市后的拉夏贝尔拿到的是“出道即顶峰”的脚本。

　　上市首年，拉夏贝尔的业绩呈现了波涛。2017年，拉夏贝尔实现营收近104亿元，是海内营收最高的女装上市公司，但其归属于上市公司股东净利润为4.99亿元，同比下降6.29%。