IPO雷达｜色谱材料供应商赛分科技：市占率较低，客户入股后贡献收入大增

赛分科技在科创板IPO已停留了快一年之久。公开信息显示，赛分科技于2022年12月闯关上交所科创板获受理，截至目前，公司仍停留在二轮问询阶段。

值得关注的是，赛分科技主营业务分析色谱和色谱介质主要应用于医药制造行业，所处的全球市场规模比较小，在市场占有率方面与国际品牌存在差距。IPO前，赛分科技的客户复星医药（600196.SH）、甘李药业（603087.SH）、国药集团也纷纷入股，入股后对公司销售业绩提振明显。

赛分科技致力于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料。公司核心产品为应用于生物大分子药物及小分子化学药物分析检测和分离纯化的色谱柱和色谱填料，贯穿药物开发生产的全过程，应用于药物研发、IND申报、临床试验、申请上市、商业化生产等多个环节，是制药企业特别是生物药企从药物早期研发到商业化大规模生产所需要的关键核心耗材。

赛分科技业务板块分成分析色谱和工业纯化两大板块，其中分析色谱业务占公司2019年至2022年上半年（报告期）的总收入比重在60%到80%之间，为创收主力，但赛分科技所处市场规模比较小。

分析色谱主要产品为用于药物分离检测的色谱柱，根据前瞻产业研究院数据，2022年全球色谱柱市场规模预计达到24.3亿美元，中国色谱柱市场规模预计达到14.2亿元，2025年全球色谱柱市场规模预计达到30.3亿美元，2025年中国色谱柱市场规模预计达到20.7亿元。可以看到，公司所处的市场空间并不太大。

赛分科技国内市占率也不是很高。2022年赛分科技国内分析色谱收入4376.20万元，市占率为5.68%；生物分离分析色谱收入3296.78万元，市占率10.53%，常规分析色谱收入1079.42万元，市占率仅2.36%。

除分析色谱外，工业纯化色谱填料（又称“色谱介质”、“层析介质”）也是赛分科技的主营产品之一。色谱介质应用于色谱分离技术的固定相，是分离纯化中最核心的物料，决定了药物的纯化效果。

根据前瞻产业研究院数据，2022年全球色谱介质市场规模预计达到63亿美元，其中全球生物药色谱介质市场规模预计达到49亿美元。2022年中国色谱介质市场规模预计达到92亿元，生物药色谱介质市场规模预计达到60亿元。

工业纯化领域具有技术壁垒高、研发周期长、资金投入大和下游验证周期长等特点，市场集中度较高，国外几大业界主流厂商深耕该领域已久，占据了全球市场主导地位，根据Markets&MarketsTM数据，2021年，Cytiva、Tosoh、Bio-Rad、Merck KGaA和Thermo Fisher五大国际主流厂商占据了约54%-67%的全球市场份额。