山东黄金百亿入主银泰黄金后，产生了哪些“化学反应”？

界面新闻记者 | 牛其昌

自今年7月拥有国资背景的山东黄金（600547.SH）正式“入主”以来，银泰黄金（000975.SZ）下一步往哪走、怎么走，成为外界关注的焦点。

11月15日，银泰黄金召开战略说明会，吸引了近80家券商机构及股东代表参会。会上，融易新媒体消息，银泰黄金明确将聚焦黄金主业，实现与山东黄金强强联合，提出2025年末矿产金产量要达到12吨，2026年末矿产金产量较目前翻一番。

战略说明会期间，银泰黄金新一届董事会首次直面媒体，详述山东黄金“入主”后带来的变化，以及如何实现既定目标。

银泰黄金总经理欧新功在接受界面新闻采访时称，“从短期目标来看，两年内要实现矿产金5吨的增量，时间上确实非常紧迫，但我心里还是有底的”。他表示，一方面要通过技改现有矿山实现增量，另一方面，公司目前在国内和国际上已经有一些接近达成一致的矿山并购项目。

2023年1月19日，作为拥有山东国资背景的矿业巨头，山东黄金发布通告称，拟以溢价方式收购中国银泰、沈国军合计持有的银泰黄金5.81亿股人民币普通股股份，约占标的公司总股份的20.93%，转让价格为127.60亿元。这一转让价格，创下A股资本市场金矿并购交易的纪录。

7月20日，山东黄金宣布完成对银泰黄金控制权的收购，目前持股比例为23.10%。

随着山东黄金“入主”，为进一步明确未来的定位及目标，11月14日晚间，银泰黄金披露《发展战略规划纲要》，提出将专注矿业采选环节，形成黄金为主、有色为辅、战略新兴矿种机会关注的整体业务组合，明确“以价值创造为中心、以全球发展为引擎的成长型国际黄金矿业公司”的定位。

为此，银泰黄金制定了当时的目标：

两年规划目标：十四五末矿产金产量12吨，金资源量及储量达到240吨。

三年规划目标：2026年末矿产金产量15吨，金资源量及储量达到300吨。

五年规划目标：2028年末矿产金产量22吨，金资源量及储量达到500吨。

七年规划目标：十五五末矿产金产量28吨，金资源量及储量达到600吨以上。

银泰黄金董事长刘钦在战略说明会上表示，一方面，银泰黄金将聚焦主业，积极推动技术、人才、资本等要素向主业集中，不断增强主业的资源配置效率、盈利能力和市场竞争力。另一方面，要充分发挥好公司的特色优势和与山东黄金的协同优势，积极开展国内外资源并购的“双向”布局，运用资本市场平台获取优质资源，实现有效扩张。

公开资料显示，银泰黄金共拥有五个矿山企业，分别为玉龙矿业、黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦和华盛金矿。2022年，公司矿产金产量约为7.06吨，在全国黄金上市公司中排名第七位。截至2022年年底，公司五家矿山合计总资源量矿石量10145.17万吨，其中金金属量173.9吨。

根据银泰黄金制定的上述目标，两年后矿产金产量要达到12吨，金资源量及储量要达到240吨。也就是说，相较于目前来看，银泰黄金矿产金和金资源储量的“缺口”分别还有5吨、66吨，而要在短短两年内填补“缺口”的难度不小。

“战略出来之后，压力还是挺大的，对于长期目标是心理压力比较大，对于近期目标是恐慌情绪比较高。 ”银泰黄金总经理欧新功表示，为填补短期内5吨的矿产金缺口，要以探矿增储和投资并购为重点，预计60%缺口需要通过对现有产能进行技改填补，剩余40%缺口以及66吨金资源增量的问题，则寄希望于通过并购实现。

谈及银泰黄金目前的并购进程，欧新功进一步对界面新闻表示，“公司项目并购虽然落地的不多，但其实一直在做，并不是因为战略会开了才开始着手。前期公司无论是在国内还是在国际都积累了一些接近达成一致的项目，加上过去我们选取标的的标准和现在有所不同，比如在资产回报率方面可能满足不了原来股东的要求，但现在回过头来或可以重启一些并购，因此我确信未来两年肯定会有新的并购项目进来”。

随着山东黄金正式“入主”银泰黄金，双方在过去不到四个月的时间里产生了哪些“化学反应”，如何发挥1+1＞2的效应，同样是外界关注的焦点。

作为银泰黄金原有团队“保留”的总裁，欧新功表示，他在山东黄金并购银泰黄金的过程中一直关注双方“融合”的问题。