中泰证券：食品需求仍具备韧性把握三条投资主线

2023-09-08 10:15:01来源：互联网

文章导读: 中泰证券研报指出，上半年，伴随消费渐进式复苏，食品板块整体呈现稳健增长态势。长期看，食品需求仍具备韧性。由此，建议把握3条投资主线：第一条推荐主线：布局具备高成长性的赛道。即便需求修复较慢，α属性仍旧突显，预制食品、复合调味品等有望持续保持高景气度。重点推荐安井食品、千味央厨、立高食品、宝立食品等。第二条推荐主线：布局管理改善的公司。重点推荐中炬高新、盐津铺子、劲仔食品、味知香等。第三条...

　　中泰证券研报指出，上半年，伴随消费渐进式复苏，食品板块整体呈现稳健增长态势。长期看，食品需求仍具备韧性。由此，建议把握3条投资主线：第一条推荐主线：布局具备高成长性的赛道。即便需求修复较慢，α属性仍旧突显，预制食品、复合调味品等有望持续保持高景气度。重点推荐安井食品、千味央厨、立高食品、宝立食品等。第二条推荐主线：布局管理改善的公司。重点推荐中炬高新、盐津铺子、劲仔食品、味知香等。第三条推荐主线：布局成本有望迎拐点的公司。重点推荐绝味食品、洽洽食品、安琪酵母、涪陵榨菜等。

　　全文如下

　　【中泰食品饮料】范劲松：食品板块中报总结：渐进式复苏，分化中成长

　　紧抓高成长赛道，静待消费持续复苏。上半年，伴随消费渐进式复苏，食品板块整体呈现稳健增长态势。一方面，B端受益于消费场景修复，餐饮茶饮连锁大客户引领高速增长，中小B低基数下渐进式复苏。另一方面，C端受到宏观经济与消费力影响，需求整体承压，产品结构阶段性出现下行，但新渠道仍旧贡献着结构性机会。展望下半年，B端在低基数下仍有望保持较高增速，连锁化率提升下大客户增势强劲，中小B亦有望接力大客户贡献增长；C端静待宏观经济与消费力持续恢复，长期看，融易新媒体消息，食品需求仍具备韧性。

　　由此，我们建议把握3条投资主线：

　　第一条推荐主线：布局具备高成长性的赛道。即便需求修复较慢，α属性仍旧突显，预制食品、复合调味品等有望持续保持高景气度。重点推荐安井食品、千味央厨、立高食品、宝立食品等。

　　第二条推荐主线：布局管理改善的公司。即便身处传统行业，公司通过改革、激励等方式，改善公司治理，激发组织活力，仍有望实现快于行业平均水平的成长。重点推荐中炬高新、盐津铺子、劲仔食品、味知香等。

　　第三条推荐主线：布局成本有望迎拐点的公司。近年来受需求影响上游成本压力难以向下传导，部分企业出现了短期困境，但同时也意味着成本回落后将有较大利润弹性。重点推荐绝味食品、洽洽食品、安琪酵母、涪陵榨菜等。

　　风险提示：主要原材料价格波动的风险、市场竞争加剧风险、经济恢复不及预期的风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险