千磨万击还坚劲！来看2023年证券私募业六大关键词

　　2023年，对中国证券私募业来说，是守成之年，也是淬炼之年。

　　这一年，行业规模平稳增长，监管加强加速扶优限劣。在震荡市场里，私募管理人们积极开拓，收获了各自的成长。在喧嚣和争议声中，不论是从业者、投资人还是旁观者，都对行业有了更深层次的思考。

　　回顾过去，券商中国小编梳理出2023年证券私募业六大关键词，疾风之下依然有亮点。展望新年，行业期待否极泰来。

　　01

　　业绩分化

　　过去一年，中国股市调整蓄势，债市先抑后扬，期货市场此起彼伏。复杂市场环境下，证券私募业绩分化显著，股票策略不幸垫底。

　　私募排排网数据显示，截至12月22日，有业绩记录的19831只私募证券产品今年来收益均值为-1.59%，其中9278只产品实现正收益，占比为46.79%。其中，债券策略整体表现领跑，1583只债券产品今年来收益均值为8.55%，82%的产品取得正收益。期货及衍生品策略表现紧随其后，2280只期货及衍生品策略产品今年来收益均值为2.93%，正收益产品占比为57.19%。

　　最受关注的股票私募在今年初一度领跑，但到了年底转为在五大策略中垫底。截至12月22日，有业绩记录的12480只股票策略产品今年来收益均值为-3.96%，实现正收益产品数量为4880只，占比为39.10%。组合基金、多资产策略产品平均也为负收益。

　　在股票私募内部，业绩同样呈现出明显分化，量化股票私募再次战胜主观股票私募。截至11月底，有业绩记录的32家百亿量化私募1~11月收益均值为7.66%，大幅领先百亿私募整体收益水平，其中31家百亿量化私募年内实现正收益，占比高达96.88%，有7家收益超10%。入围年内百亿量化私募前十名的包括信弘天禾、稳博投资、宽德投资、衍复投资、因诺资产、乾象投资、茂源量化、顽岩资产、九坤投资、黑翼资产。

　　有业绩记录的28家主观股票多头百亿私募今年来收益均值为-3.25%，仅9家实现正收益，占比32.14%。这9家正收益私募分别为东方港湾、康曼德资本、景林资产、和谐汇一资产、上海瓴仁私募、勤辰资产、睿郡资产、仁桥资产和睿璞投资。不过，也有部分主观股票多头百亿私募年内业绩下跌超过20%，有些甚至因跌破清盘线而修改合同，令人唏嘘。

　　02

　　苦练内功

　　尽管市场表现不如人意，但在此过程中，不少私募借此机会、沉下心来稳扎稳打、苦练内功。

　　“在市场偏弱的原因下，我们更注重练好内功，夯实公司的投研能力。在研究上，我们在行业低谷期通过社会招聘充实了医药、科技、新能源、新材料等重点领域的优秀研究力量，这些领域代表了中国经济高质量发展的方向。在投资上，我们进一步完善基金经理共管制度，多位基金经理管理同一只基金，通过团队成员之间的充分沟通交流和能力圈的互补，形成一个超级能力圈。这样的安排，在确保预期投资收益的同时，避免投资组合和风险过分集中，有效降低了组合净值的波动性和回撤，从而给投资人带来良好的投资体验。”重阳投资合伙人寇志伟表示。

　　无论何种市场环境，投研能力都是证券私募最根本的核心竞争力，持续聚焦于投研能力建设，是许多眼光长远的头部私募的共同选择。

　　不少主观私募继续打造多基金经理模式，融易新媒体消息，拓展投研能力圈的同时打造更加平衡的风格，以应对多变的市场。星石投资副总经理方磊说，围绕自身能力建设，星石主要做了三方面工作：一是坚持自身“多基金经理团队制”，不依赖某一位明星基金经理，依靠团队投资的力量。二是打造全市场投资能力，不依赖单一市场风格。三是提升组合确定性，不依赖单一股票。

　　成立初期一度遭遇业绩压力的和谐汇一今年起有所起色，其高端制造相关产品线表现突出。据了解，和谐汇一从成立之初就引入了许多实力研究员，并于去年发行了多只行业主题基金，聚焦于消费、医药、高端制造和TMT等核心产业，这些基金由中生代担任基金经理，公司着力打造平台型资产管理。正是这样的长期坚持投入，最终带来了成效。

　　量化私募今年同样继续加大各方面投入，量化巨头幻方发布了第一代开源代码大模型DeepSeek Coder，成为行业标志性事件。此外，拾贝投资等传统主观私募成功开辟了量化新赛道，量化工具正加快融入股票主观投资中。

　　03

　　掘金海外

　　相对国内市场，今年海外市场的投资机会相对更多。无论是投研端走出去、还是募资端引进来，掘金海外成为不少大型私募的主动选择。