千磨万击还坚劲！来看2023年证券私募业六大关键词(3)

　　截至今年11月末，存续私募基金153698只，存续基金规模20.61万亿元。其中，存续私募证券投资基金98090只，存续规模5.73万亿元。对比去年底的92604只和5.56万亿元，私募证券基金的产品数量持续增长，存续规模稳中有进。

　　“2023年对私募来说是比较艰难的，积极角度是在困难环境里，行业头部效应加强，伪私募加速淘汰，一些过去受益整体市场上涨红利的私募也暴露出短板。只有潮水退去后，才知道谁在裸泳。”有业内人士称。

　　私募业今年发生了多起风险事件。就在11月，华软新动力踩雷事件、洛克资本跑路事件震动了整个金融圈。其中，百亿FOF私募华软新动力投向深圳汇盛的私募产品因对方发生违约导致兑付困难。除华软新动力外，该事件还涉及多家信托、券商托管和上市公司，牵涉面很广，引起全行业反思。

　　着眼行业进一步高质量发展，12月8日，证监会发布《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。新办法完善全链条监管，细化分类监管，落实创业投资基金差异化要求，完善合格投资者标准，强化募集环节监管，完善信息披露和信息报送要求，明确私募基金退出和清算要求，提高违法违规成本等，被业内看作是私募监管的又一标志性事件。今年4月，基金业协会还曾就《私募证券投资基金运作指引》征求意见。

　　寇志伟指出，近年来第三方理财、私募基金行业乱象频出，都是钻了行业监管不完善的空子，严重损害了行业声誉，也损害了行业内绝大多数守法合规经营的私募基金管理人的利益。国务院已经发布了《私募投资基金监督管理条例》，证监会强调严厉打击“伪私募”，这有利于私募基金行业的健康发展。

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　　期待回暖

　　凡是过往，皆为序章；心之所向，素履以往。对于未来，业内仍然心中有念、眼里有光，股票私募期待明年市场能够走出迷雾。

　　从市场角度分析，方磊认为，从宏观的角度来看，中央积极加杠杆将是2024年国内经济破局的关键，海外美元的虹吸效应接近尾声，中美经济差和利差都将逐步收窄，2023年压制股市表现的因素都有望转向积极，2024年的投资机会应该会逐步增加，整体股市环境对于主观股票策略投资者相对更加友好，主观股票策略的表现也有望整体好转。

　　“展望2024年，均值回归将是A股的关键驱动。随着逆周期调节政策的发力，国内需求端的改善力度会逐步增强，存量优势企业的业绩有望逐步改善，叠加当前股市估值偏低、估值风险已经得到了充分释放，后续国内权益类资产定价有望出现均值回归，国内优势资产已经具备较好的配置价值，尤其是那些估值超跌的优势公司。观察基金重仓股的表现，经历两年多的调整，基金重仓股的绝对估值降至历史较低水平，相对估值也已经从2021年初的大幅溢价转为折价且落至历史均值以下水平，基金重仓指数相关标的具有一定的超跌修复空间，基金重仓股也蕴含着均值回归、价格修复的机会。如果基金重仓股出现价格修复，主观股票策略的资金面的压力或也有所缓解。”方磊说。

　　从行业角度看，监管逐步严格对私募行业的健康发展意义重大，有助于中长期行业发展。在业内人士看来，监管从严管理下虽然可能会导致私募基金管理人数量上的减少，但有助于“扶优限劣”和头部化趋势的演绎。一般原因下，头部私募具备更加完善的投资体系和风控管理模式，有着更优秀的业绩和先进的内部建设，可以为投资者带来更优的投资体验，有助于提升投资者对私募行业的认知。同时，日益完善的监管体系也有助于督促私募管理人回归主动管理本源，将更多精力放在提高投研水平上。