1277只迷你基金何去何从？

　　公募行业近年高速发展，基金产品数量于2022年中正式突破一万只。中基协数据显示，截至2023年11月，公募基金数量合计为11391只（仅筛选主代码，下同），总份额26.20万亿份，总净值27.45万亿元，相较去年同期又增加了0.83万亿。

　　在全市场基金数量和总规模不断攀升之际，迷你基金数量却在不断走高，Wind数据显示，截至最新，共有1277只基金（含526只发起式基金）合计规模低于5000万元，占总数比重近11%，其中规模不足1000万元的基金有约149只（含56只发起式基金）。

　　一边不断新发产品，迷你基金数量却又在不断增加，基金公司为什么舍不得将迷你基金清盘呢？

　　迷你基金数量占比近11%

　　受到年内市场行情和行业竞争等多重因素的影响，基金面临份额和净值双重压力。截至2023年12月30日，年内已经有260只基金清盘，占目前全市场基金总数量11510只的2.259%。

　　历史数据看，2019年全年清盘基金数量为134只，占全市场比值为2.202%；2020年清盘数量为174只，占比2.198%；2021年清盘数量254只，占比2.734%；2022年清盘数量为235只，占比2.222%。

　　从绝对数量看，基金清盘数近五年逐年增加，但是从比例看，一直稳定在2.2%上下微幅波动。

　　某券商人士认为，每只基金的运营成本依据基金种类的不同有所差异。基金清盘对公司而言，可以降低基金运营成本，可以起到降本增效的效果。

　　基金清盘走向常态化是目前市场环境下，基金业高质量发展的必要一环，融易新媒体消息，但同时也是一种“心态”的考量，任何行业高质量发展势必会有优胜劣汰。据统计，部分公募公司年内清盘数量达10只。

　　表：2023年清盘数量居前的公募来源：Wind，界面新闻整理

　　从产品类型来看，去年权益类基金清盘数量占比近半，其中灵活配置型基金依旧是清盘主力。

　　此外，清盘基金中不乏众多指数型基金。2022年和2023年，被动指数型基金清盘数量均接近50只。根据界面新闻小编不完全统计，年内被清算的指数型基金主要是行业主题型。

　　另一边，伴随公募基金产品数量以及规模不断创出新高，基金产品不断迭代，迷你基金近年提速离场的同时，市场存量迷你基金的数量也在增加。

　　Wind数据显示，截至目前，共有1277只基金合计规模低于5000万元，占基金总数量比重近11%，其中规模不足1000万元的基金则有约149只（含56只发起式基金）。

　　有9家公募旗下迷你基金数量超过20只，以本身规模体量大、产品多、布局广的头部公募居多。沪上某公募人士表示，为了满足不同渠道的场外指数投资需求，各家提前布局，今年成立了不少指数基金发起式联接基金。

　　表：公募基金公司迷你基金数量排名来源：Wind，界面新闻整理

　　注：含ETF联接基金，发起式基金未剔除

　　值得注意的是，和一定比例的指数型基金被清盘原因类似，ETF产品规模有两极分化的表征。近年ETF高速发展的车轮下，留下了不少迷你ETF。1200多只迷你基金中约100只迷你ETF，占全市场881只非货ETF的比例超11%。2023年作为ETF大年，新发的157只ETF中已有9只规模不足5000万元（以基金成立日计算）。

　　为何清，又为何不清？

　　已被清盘的基金中，有超一半基金的清盘通告显示清算类型为“持有人大会表决通过”。根据基金合同约定，基金清盘的直接情况是基金资产净值低于5000万元最低限制或持有户数低于200。

　　业内普遍认为，业绩是规模的主要影响因素，另外还有基金持营、渠道销售和市场风格等众多影响因素。尤其今年，基金赚钱效应普遍不佳，基金面临着净值下跌和份额赎回双重压力，加剧了规模压力，导致部分基金规模或人数不达基金存续要求。

　　某头部公募人士表示，小微产品清盘从近年开始有所提速，当下市场变化快，偏主题或者某些传统行业的基金确实没有投资价值了。

　　另一方面，当下处于基金销售“寒冬”，增量规模有限。某券商渠道人士表示，当下基金销售还是困窘于股市的波动仍然较大，进而导致投资者的风险偏好较为保守。然而，除了亏损严重的，也有部分绩优基逃不过清盘的命运。