IPO雷达｜一个保温杯4000元，希诺股份同业竞争核查工作遭实控人姐姐拒绝

靠卖玻璃杯、保温杯，一家三口控制的希诺股份有限公司（简称：希诺股份）摸到了上市门槛。

界面新闻记者从希诺官方旗舰店获悉，约13款杯子售价在百元内，65款杯子价位在100-200元间，200-500价位的近40款，售价在700元以上的保温杯产品10款，其中最贵的一款纳米银真空保温杯产品的售价高达4000元。

通过定位高端，希诺股份毛利率一度接近60%，远超行业可比公司。但家族企业背后也存在不少矛盾，在希诺股份保荐流程中，实控人张碧峰的姐姐张霞斐拒不配合保荐机构同业竞争核查工作。这背后有何隐情？

一个保温杯4000元，疫情期间仍在涨价

根据希诺官方旗舰店标价来看，公司主要对标高端市场，多数产品售价集中在100-500元之间。招股书显示，公司陆续推出钛真空保温杯、纳米银杯等新产品。

界面新闻记者从希诺旗舰店了解到的钛真空保温杯价格普遍在300元以上，而纳米银保温杯价格高达4000元。

图片来源：希诺官方旗舰店

招股书显示，希诺股份产品单价整体在上涨。报告期公司玻璃杯的平均单价分别为58.50元/只、62.90元/只、61.29元/只、68.65元/只；真空保温杯平均单价分别为78.98元/只、89.04元/只、88.22元/只和93.65元/只，旗下钛真空保温杯2020年至2022年上半年的平均单价分别为207.89元/只、270.72元/只和306.67元/只。

2019年至2022年上半年，希诺股份的营业收入分别为5.80亿元、5.56亿元、7.00亿元和3.29亿元；扣非后归母净利润分别为1.62亿元、1.69亿元、1.84亿元和7627.83万元。

2020年由于新冠肺炎疫情爆发，希诺股份产品销量表现并不好。即便如此，公司仍在2019年基础上大幅上调了核心产品的销售单价，导致该年营收下滑。

也因此，报告期，公司综合毛利率分别为58.11%、59.19%、56.01%及55.23%，远高于哈尔斯（002615.SZ）、嘉益股份（301004.SZ）、张小泉（301055.SZ）、双枪科技（001211.SZ）四家同行业可比公司平均不到36%的毛利率。

此外，需要注意的是，虽然2021年公司营收大增25.90%至7.00亿元，但经营活动产生的现金流量净额却只增长了3.90%至2.13亿元，意味着7亿元营收只净进账2亿元现金。

2021年，公司销售商品、提供劳务收到的现金实际为8.50亿元，同比增长29.44%，但购买商品、接受劳务支付的现金却同比提高43.47%，支付给职工以及为职工支付的现金同比增长57.14%。据悉，2021年希诺股份存货中原材料金额从2020年的3798.31万元增长至6282.92万元，希诺股份称随着营收规模不断扩大，公司原材料备货规模相应提升。

家族持股，同业竞争核查工作遭拒

希诺股份前身希诺实业由黄伟军、张碧峰及希诺集团于2007年5月18日成立。本次发行前，张碧峰、黄伟军、张元纪伽三人合计直接和间接持有公司98.15%股份，系公司共同实际控制人。

实控人三人实则为一家三口，张碧峰（男）与黄伟军（女）为夫妻关系，张元纪伽为张碧峰和黄伟军夫妇之子。因此，希诺股份实则系“家族企业”。

界面新闻记者注意到，希诺股份实控人张碧峰的多位亲属控制或施加重大影响的多家公司存在与希诺股份从事相同或相似业务的情况。

图片来源：招股书 

图片来源：招股书

图片来源：招股书

上述出现的张霞斐、张少杰夫妇及其子女张希雷、张旖旎，分别为希诺股份实际控制人张碧峰的姐姐、姐夫、外甥、外甥女。