业绩赚赚亏亏，“壳股”正源股份去年亏1.93亿，股价长期低位徘徊

3月9日晚间，正源股份（600321.SH）披露2022年业绩陈诉，数据显示，该公司去年实现营收6.80亿元，同比淘汰46.15%，归母净利润吃亏约1.93亿元，同比大降543.31%；根基每股收益吃亏0.1281元，拟不派发明金红利、不送红股、不举办成本公积金转增股本。

对付业绩变换的原因，正源股份表明称，这主要系陈诉期内受疫情、高温限电等因素影响，修建安装、旅馆打点、人造板业务收入下降，以及公司的“双流·正源国际荟产城融合项目”4#地块相关的预售在陈诉期内未达收入确认条件所致。

果真资料显示，正源股份是西南地域最大的纤维板中高端产物出产企业之一，于2001年在上交所主板上市，主营纤维板出产和销售，产物主要为中（高）密度纤维板，遍及应用于家具、室内装饰装修、贸易连锁空间速配、包装和工艺成品等规模，下旅客户包罗全友家居、掌上明珠、山河欧派等品牌。

业绩方面，连年来正源股份的盈利程度较为颠簸，其在2015年至2017年间别离录得-5710.99万元、-925.14万元和-640.48万元的净利润吃亏之后，曾在2018年和2019年实现扭亏为盈，但随后又在2020年录得-7.68亿元的巨幅吃亏，次年又一次扭幸亏到4360.98万元的净利润，但好景不长，至2022年该公司再度步入吃亏困境。

详细到2022年年报，分产物来看，正源股份主营的人造板产物去年为该公司实现了4.53亿元的营收，同比下降10.29%，占正源股份收入比重为66.62%；产城融合项目实现营收1.50亿元，同比下降62.82%，占正源股份收入比重为22.06%；工程施工类产物实现营收2372.75万元，同比下降91.79%；处事业务实现营收2978.61万元，同比下降40.88%。

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值得一提的是，正源股份上述几个主要产物的毛利率在2022年均有差异水平的下滑，个中，人造板产物毛利率较上年淘汰了13.20个百分点至-15.53%；产城融合项目毛利率淘汰15.23 个百分点至13.49%；工程施工类产物淘汰2.61个百分点至14.20%；处事业务淘汰9.46个百分点至49.55%。

从毛利率的数据来看，去年正源股份主营的人造板产物根基处于赔本销售的排场，该公司在财报中暗示，2022年，受疫情重复、商品物流受阻及限电等影响，人造板业务面对需求收缩、供应攻击和预期转弱三重压力，公司人造板出产线开机率不敷，牢靠本钱大幅上升；另外，大宗化工等原辅质料价值上涨，营业本钱一连上升；人造板产物需求布局化调解，公司主要产物纤维板短期内依然面对订单和销量淘汰的市场压力，由此导致产物售价进一步承压。

中邮证券在最新的研报中阐明称，短期来看，二手房销售市场显著改进叠加疫情放开后对装修需求的会合使得C端、小B端的消费建材需求率先得到修复。对付大B端消费建材而言，跟着后续“保交楼”专项资金连续落地，“保交楼”项目希望将提速，大B端竣工消费建材需求规复可期。中恒久来看，消费建材龙头在局限、渠道等方面优势显著，市场会合度晋升的逻辑将一连演绎。

二级市场方面，正源股份股价整体较为低迷，在经验了2022年2月18日2.55元/股的阶段性高位后，其股价于盘中震荡，最低曾下探至2022年10月31日的1.69元/股，随后呈现一波回调，停止2023年3月10日收盘，该股报收1.89元/股，上涨0.53%，最新市值约为29亿元，较去年2月下旬的阶段性高点缩水近26%。