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十大机构论市:PMI超预期 多头思维应对波动

2024-03-31 23:00:01来源:新媒体

文章导读
本周沪指下跌0.23%,深证成指下跌1.72%,创业板指下跌2.73%。下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。 兴证策略:PMI超预期 多头思维应对波动 3月制造业PMI升...

  本周沪指下跌0.23%,深证成指下跌1.72%,创业板指下跌2.73%。下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

  兴证策略:PMI超预期 多头思维应对波动

  3月制造业PMI升至50.8%明显高于预期,时隔6个月重新站上扩张区间,较前值的49.1%显著改善。非制造业PMI为53.0%,也较前值的51.4%进一步提升。与此同时,从高频数据来看,近期复工复产修复提速,新房汽车销售回升,猪价延续回升,下游消费动能增强。往后看2024年,两会已经定调了全年5%左右的经济增长目标,后续相机抉择下政策仍有发力空间。若经济整体企稳,通胀较去年回升,且盈利大概率迎来低位修复,市场预期仍有向上修正的空间。

  中信策略:右侧信号待检验 红利策略占优

  4月右侧信号将进入检验期,预计一季度经济运行平稳,资本市场改革逐步落地,但宏观景气向企业盈利端传导仍需财报不断验证,而宏观流动性整体平稳下,预计A股将依然保持估值中枢整体上移,活跃资金定价,杠铃结构占优的特征;而在政策强力引导,财报披露兑现,利率保持低位的三大驱动下,杠铃结构中的红利策略在4月份将整体更占优。究竟品种选择上,红利资产还是建议聚焦稳定现金回报特征,避免过多受经营波动影响,在此基础上关注央国企分红率的提升以及治理改善:建议继续关注自由现金回报率稳定的水电,全球定价的资源品(铜、油),保费稳定增长的财险,股息率预期依旧可观且受益于化债缓释风险的银行,受益以旧换新政策的家电。对于杠铃结构的另一端,有政策催化落地的新质生产力主题依然值得积极参与,建议重点关注国产算力、自动驾驶、低空经济等主题。

  申万宏源策略:躁动尾声 当前位置行情演绎的空间已经不大

  市场已经在反映4月验证景气可持续方向稀缺的情况下,再往后可能有机会的方向(高股息&短期有催化的概念期和导入期主题)。这本质上是,完美春季躁动尾声,长中短期有一定可见度的逻辑,都要在短期有所反映。4月不会大跌遭当成一个投资逻辑,但躁动行情终会受到性价比约束,当前位置行情演绎的空间已经不大。科技成长一边,做更纯粹的分母端投资,后续有弹性的投资机会会更多出在概念期和导入期的新主题上。但这个方向与经典价值投资导向存在差异,资产的波动率可能进一步放大。高股息一边,高股息正在成为一种思潮,静态高股息投资只是起点,未来的重点是寻找非成长的提估值来源。

  银河策略:稳健前行 关注业绩端(附4月十大金股)

  在经过一轮修复上涨行情后,4月市场有望持续以震荡性结构性行情为主,更多关注板块及公司的基本面及政策利好。科技概念或将仍是市场主线,如AI及新质生产力概念等。3月底开始进入年报及一季报披露期,随着上市公司年报和一季报披露的展开,行业景气度预期、公司的成长性预期将是影响板块间相对表现的关键,板块龙头有望逐渐成为市场投资主线。4月配置的投资策略应当聚焦受益于有业绩预期+有政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。4月我们建议战略性布局科技、上游原材料、消费等板块里的价值股。

  中泰策略:市场可能出现小幅调整 但下跌空间有限

  非基本面定价因素是否会继续占据主导地位?从逻辑上来讲不会,一是随着指数的抬升,市场维稳需求在下降,二是除非市场赚钱效应极强,否则负债端逻辑对市场的强化会受到仓位的限制,三是市场目前对宏观其实还是有分歧,比如虽然1-2月数据超预期,但市场上强经济周期属性的板块表现是靠后的,而随着财报和经济数据的发布,市场基本面定价因素的权重有可能会抬升。从历史经验上来讲应该也不会,4月是A股传统的决断月。2000年至今,A股上市公司中,平均有54.82%的一季度收涨公司在四月份收跌;申万二级板块中,有13年一月份涨幅前五板块与4月份涨幅前五板块完全不同。

  招商策略:资金需求低位回升 聚焦绩优白马龙头


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