金价涨疯了！九连阳后再创新高 这次该恐惧还是贪婪？

　　市场再次惊呆了！

　　在“六连阳”叠加“九连阳”后，黄金价格还在持续狂飙，且以更快速度创出新高。截至最新，国际黄金价格已突破2230美元/盎司点位，而这距离其在3月20日突破2220美元点位尚不足10天。同时，3月29日A股再次上演“黄金战”：多只黄金股轮番上攻，相关黄金主题类ETF当天涨逾4%，成为当天最“靓”的ETF。

　　从券商中国记者多方了解来看，美联储最新利率决议释放的“鸽派”和避险情绪提升，是金价再次走高的主要原因。机构人士特别说到，虽然3月以来黄金开启连涨模式，但国内黄金股的弹性并未完全释放，权益市场与商品市场的背离仍较大。3月最后一周虽暂时缺乏基本面信号催化，但在降息周期叠加全球不落实性的环境下，对2024年黄金依然维持乐观态度。

　　黄金股ETF累计涨超30%

　　截至3月29日收盘，Wind黄金精选指数（884106）大涨7.11%，而仅近20日累计涨幅就超过了20%。从个股表现来看，29日赤峰黄金在午后强势涨停，山东黄金涨幅也高达7.91%，此外中金黄金、银泰黄金、湖南黄金等个股均涨逾6%。

　　受这些指数和个股提振，黄金主题类ETF在29日更是成为全市场最“靓”的ETF。华夏基金旗下的黄金股ETF全天大涨8.45%，永赢基金旗下的黄金股ETF上涨4.83%。而从今年2月初底部算起，两只ETF至今累计上涨均超过了35%。

　　进一步看，黄金股持续走强的同时，黄金资产价格和黄金公司的基本面，均出现正向变化：

　　一是黄金价格走势走高。截至目前，伦敦金现价格在近期高位震荡后再次回升，并二次突破了2200美元/盎司历史高位。阶段性看，这一价格高位是此前累积稳步攀爬的结果，伦敦金现价曾于2月14日至2月21日先是拉出一个“六连阳”，随后很快又在2月28日至3月11日拉出更为壮观的“九连阳”。随后几天稍作休息，于3月20日和28日短短几天内，先后两次创出新高，价格分别突破2220美元/盎司和2230美元/盎司点位，截至目前已来到2232美元/盎司附近。此外期货行情方面，黄金类品种同样表现不俗，截至目前沪金主力（AU888）价格在此前突破520元基础上，目前已逼近530元高位。

　　二是黄金相关公司业绩基本面回升。比如，山东黄金3月29日发布的2023年财报显示，该公司2023年实现营业收入592.75亿元，同比增长17.83%；对应实现归母净利润23.28亿元，同比增长86.57%。山东黄金在财报中称，营收增长主要是本期自产金、外购金及外购合质金销售量和销售价格均增加。山东黄金2023年矿产金产量41.78吨，同比增加3.10吨，增幅为8.03%。

　　美联储“鸽声”加强降息预期

　　针对黄金资产和黄金标的的新一轮上涨，业内分析认为，近期全球各大央行货币政策和避险情绪变化是主要原因。

　　博时基金的基金经理王祥对券商中国记者分析称，上周（3月18日至3月22日）全球多家央行密集发布货币政策，可谓是“超级央行周”。其中，美联储利率决议与政策展望较市场预期鸽派，但点阵图仍维持2024年降息3次的指引，仅2025—2026年降息次数从7次下降至6次，增强了市场对联储6月降息的信心，使得黄金继续刷新纪录并一度跃至2200美元上方。

　　“虽然之后美国公布的乐观宏观经济数据促使美元反弹，并引发黄金的获利了结调整，人民币计价黄金周内在汇率波动的影响下，表现强于外盘，但内外价差波动也再次放大，短期人民币金价的不落实性将有所上升。人民币计价黄金在汇率的对冲下调整幅度相当有限，仍维持较强的攻击态势。”王祥表示。

　　此外，工银瑞信基金相关人士还说到，避险属性也是驱动本轮金价上涨的原因。美债危机阴霾不散，融易新媒体消息，地缘冲突频发也对金价形成支撑，黄金的货币属性和避险属性持续放大，各国基于降低对美元依赖和稳定币值考虑，持续大量增加黄金储备。“从资本市场来看，金价受宏观流动性驱动的影响较大，3月以来黄金开启连涨模式，但国内黄金股的弹性并未完全释放，权益市场与商品市场的背离仍较大。同时，黄金股之间的分化也较大，基本面的显著差距是主要原因之一。”