A股突现异动！国家队出手？市场调整能否结束？

　　A股午后突现异动！

　　今天下午1点半左右，上证指数一度杀跌近20点。但此时，指数突然拉升，宽基方面中证500和中证1000快速翻红。

　　更值得注意的是，沪深300ETF（510300）的动向。该基金上午即出现明显放量（比上个交易日放大近6亿元）。下午1点半，已经比上个交易日多出近7亿元。截至下午2点20分，成交金额突破了36亿元。很显然，有主动多头进场交易。同时，上证指数快速收复3000点。

　　今年2月，市场大跌之时，该基金亦是频频出现明显放量。事后证实，国家队大手笔杀入了沪深300ETF。那么，今天的异动是否也为国家队所为？A股市场的调整期是否已经结束？

　　午后异动

　　就在刚才，A股市场明显异动。上证指数一度杀跌近20点，指数快速脱离3000点高地，但很快就有主动买盘进场，指数快速收回，并一举收复3000点。

　　盘面上，最值得注意的是宽基的动向。中证500和中证1000快速收红，而沪深300（510300）更是明显放量。该基金上午即出现明显放量（比上个交易日放大近6亿元）。下午1点半，已经比上个交易日多出近7亿元。从以往的行情来看，该指数基金放量往往是国家队进场的标志，如今年春节之前市场大跌之时，该指数基金就数次出现类似的情况。事后皆证实，有国家队资金进场。

　　从数据上看，今年1月份初，510300这只基金的份额仅仅只有374亿份，但到3月1日，该基金份额就猛涨至536亿份。5月1日，更是涨到了574亿份。随后出现了小幅下滑。最新数据显示为563亿份，较6月1日的数据，又有小幅回升。

　　今天市场异动的时机也非常巧合。异动启动之时，融易新媒体消息，恰好有一条消息开始传播：据人民法院报，2022年12月，十三届全国人大常委会第三十八次会议对国务院提出的金融稳定法草案进行了初次审议。2024年6月21日上午，全国人大常委会法制工作委员会举行记者会，发言人黄海华介绍，草案二次审议稿拟提请十四届全国人大常委会第十次会议审议。贯彻确定党的二十届二中全会和中央金融工作会议精神，拟提请本次常委会会议审议的草案二次审议稿拟作如下主要修改：一是完善管理体制，明确中央金融工作领导机构职责。二是完善草案关于金融监管和金融风险防范处置相关规定。三是做好与其他金融法律的衔接。

　　值得注意的是，今天人民币和债市也出现了较大变化。早盘，人民币相对于日元和美元是显著走强的。而持续走牛的债市也出现了调整，午后国债期货跌幅扩大，30年期主力合约一度跌0.32%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。这种格局，可能有利于权益市场的演绎。

　　市场调整能否结束？

　　那么，市场调整是否也随之结束？

　　分析人士认为，市场离真正进入到安全的区域可能还差一个美元降息。从A股的历史来看，过往的每一轮行情基本上都受离岸美元流动性的约束。在美元指数下降之时，市场一般会比较好，即使出现一些地缘危机，也能很快过去，比如2021年的局部大牛市。这可能与外向型经济体的“体质”有关。

　　那么，A股是否存在短期内摆脱这种体质的可能性呢？这又取决于国内经济的复苏情况。民生证券认为，今年以来，宏观和中观层面普遍呈现出以价换量的特征。PPI与PPIRM之间的差额持续缩小，促进了工业增加值的上升；在消费侧，价格的下降带来了更平稳的量的增长；出口方面，出口价格指数相对于PPI下滑更快，推动了中国出口量的进一步增长。

　　中国制造业以其充裕而高效的产能，不断挖掘潜在实物需求，但这种“按需分配”的模式虽有助于提升社会福利，却并非资本回报的首要考量，这或许是当前经济数据与市场感知背离的根源。不过，要改变民生证券所说的这种市场感知可能还需要一段时间。

　　当下，不时出现的超预期动作（包括地缘的、政策的）对市场主体的信心存在一定的影响，很多投资人在意的并非当下的感知，而是未来的预期。当前的市场既需要耐心，也需要信心。如何扭转下滑的预期，亦可能不在于招数，而在于初心。近期热度飙升的胖东来就是一个非常典型的案例，无论是对员工，还是对客户，抑或对合作对象，胖东来良好的初衷都能让人看得见、摸得着。在商超每况愈下的背景之下，胖东来反而越活越好。或许，这种初心暗合着治理之道。