东阳光：推动产业链纵深发展逆境筑底 近10亿分红夯实投资价值基础

3月29日晚间，东阳光（600673）发布2023年年度报告，公告显示，东阳光多措并举推进产业链纵深发展的同时，还推出了年度利润分配预案，2023年度拟向可参与分配的全体股东每10股派发现金红利3.36元（含税），此次分红总额达到9.98亿元。此次分红预案的推出，不仅体现出公司对未来发展前景的坚定信心，也体现了公司与投资者共享经营成果的坚定承诺，另一方面也为投资者创造良好回报，夯实长期投资、价值投资基础。

回顾2023年，贸易局势紧张和相关产业去库存等问题，给国内企业经营带来一定的压力。面对复杂的内外部环境，东阳光通过科技创新、工艺改进、市场开拓等多种方式积极应对、砥砺前行，筑牢夯实根基、优化客户结构、着眼长远努力挖掘产业链潜力、提升产业优势，有条不紊地推进电子元器件产业链及氯氟化工产业链双产业链布局持续推向纵深。

积极布局新能源，深度参与国研院建设

据了解，经过多年深耕，东阳光从传统铝箔加工逐步向电子元器件、高端铝箔领域发展，重点突破了化成箔的核心技术，逐步建立了“电子光箔-电极箔（包含腐蚀箔和化成箔）-铝电解电容器”为一体的电子元器件产业链。

当前铝电解电容器及电极箔的供需形势，有利于拥有较强研发能力、较高技术水平、较强环保治理能力及抗风险能力、具备产业链优势的电容器和电极箔生产企业发展。东阳光电容器相关产品结构重心已逐步从以消费电子领域为主转向市场需求持续扩大的新能源工控领域。

在产业链中上游领域，东阳光还在持续推进各投资、建设等经营项目。其中，积层箔项目在内蒙古乌兰察布正式开工建设，达产后一期项目年产能达2000万m2，目前该项目已完成主厂房建设；公司持续推进在浙江东阳的铝电解电容器、超级电容器生产基地的建设工作，厂房已完成建设并部分投入使用，已开始正式生产并处于产能爬坡阶段。此外，东阳光投资105亿元，分三期建设年产20万吨低碳高端电池铝箔及相关材料项目。项目全部达产后，将成为国内规模最大、技术水平最高的电池铝箔生产基地。

同时，2023年度东阳光与头部客户针对现有新能源汽车核心材料、关键器件及应用领域达成战略合作，进行资源整合，打造新能源汽车“核心材料/关键器件-核心部件”的产业供应链。

值得一提的是，东阳光积极参与并推动新能源业务储能的发展。基于新型储能领域仍旧存在储能需求不匹配、行业标准不完善、业内呈现无序竞争等问题，融易新媒体消息，南网科技联合东阳光等14家储能、芯片、装备、投资运营等产业链上下游龙头企业合资组建广东新型储能国家研究院有限公司，当前是全国唯一一个新型储能领域的国家级创新中心。

当前全球汽车产业电动化正在深度推进，在新能源革命浪潮下，新能源汽车产业与新型储能成为各国重点发力方向，其中电池用铝箔作为锂电正极集流体的关键材料，浙商证券预测，2025年全球电池用铝箔的需求量将达到82.5万吨，而电力规划设计总院发布的《中国新型储能发展报告2023》预计，综合各方因素，“十四五”末我国新型储能装机规模有望超过5000万千瓦。

深挖氯碱化工产业链，掘金电子氟化液项目

另一方面，因电极箔的腐蚀化成工序中需要用到较大量的氯碱化工产品，东阳光亦投入布局了氯碱化工业务。并逐步发展出华南地区唯一全面的氯碱化工-甲烷氯化物-氟化工（主要为新型环保制冷剂）-氟树脂的氯氟循环经济产业链。

据了解，东阳光与璞泰来的合资公司乳源东阳光氟树脂有限公司，其2万吨/年PVDF的扩产项目进展顺利，一期项目已完成建设，进入生产阶段并完成产能爬坡；二期项目已完成施工并开始试产。受益于光伏、锂电池等领域需求快速放量，近年来PVDF需求大幅增长，据高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2023年中国锂电用PVDF需求量为6.8万吨，同比增长超55%，主要受磷酸铁锂电池出货占比提升以及锂电涂覆隔膜出货量增长带动。预计2027年中国锂电用PVDF需求量将超15万吨，未来5年CAGR超30%。

作为华南地区唯一的三代制冷剂生产企业，东阳光三代制冷剂获得配额约4.8万吨，此外公司计划通过跨品种转换、同品种转让、合作交易和购买等方式进一步增加配额额度，完成后预计将拥有三代制冷剂配额5.5万吨左右，配额情况位居国内第一梯队。作为格力、美的、海尔、海信、松下、LG等众多国内外知名空调品牌的主力供货商，东阳光具备独特的地缘优势,叠加家用空调行情复苏、第二代制冷剂配额持续缩减和第四代制冷剂尚未成熟的市场格局，东阳光三代制冷剂经营及业绩预计也将迎来高增长。