中国服务贸易如何跨越重重阻碍成就“新跑道”？(7)

　　在2001年签署的服务贸易协定中，我国承诺将开放9个领域的100个分部门，其中也包括金融行业。但当时人们对货物贸易关税和配额的关注程度远远大于服务贸易。但是时任世界银行经济学家的马图·阿迪特亚却颇有洞见，他撰文表示：

　　“中国在服务贸易领域的承诺，代表了世界贸易组织谈判中最激进的服务改革方案。在金融领域，中国所承诺的时间表锁定了一些建议的改革步骤，为国内金融部门实施改革议程施加了压力。”

　　2003年，大和证券与上海国际集团组成了海际大和证券有限公司，日方第一次获得了证券公司的持股权。

　　涩谷慎志：取得中国的本地牌照是大和本身就是梦寐以求的想法、战略，所以我们觉得有这样的机会我们应该尽早地进来，先试试第一个，只有一个业务(牌照)，而且(股份)只有33%，但是从我们外资角度说我们的期待是，因为开放中国肯定是一步一步循序渐进地在走。

　　记者：那当时你们进来的时候，具体的业务考量是怎么样？

　　涩谷慎志：肯定是每做一个公司，每个公司都有自己的这样一个分析，可行性报告出了好几版，真的当时我们也是有这样的期待。虽然说我们知道政策没有达到一定的程度，可能是需要忍几年，但是我们是觉得，从我们看别的发展中国家一路走过来的经历来说，中国这个经济规模，中国这个市场一定会上来，迟早的事，能进的时候所以赶快进，这确实是我们经营层的一个想法。(中国)总有一天会走到一个，就是说跟伦敦，跟纽约，跟香港同等的大小规模的一个证券市场，这样的金融市场，我们是对此充满信心的。

　　对于这些老练的外资参与者来说，中国证券市场值得期待，但对于我国市场的监管者来说，在开放竞争之前，亟需提升制度的质量。我国证券市场在设立之初规定，国有企业的一部分股份可以上市流通，另一部分股份暂不上市流通。这被称为“股权分置”。这种制度安排导致大小股东利益不统一、证券市场的供需失衡等多重弊端，曾被认为是困扰我国股市发展的头号难题。2005年股权分置改革全面展开。

　　耿欣：股权分置改革就是拆除了最后这一道枷锁也好或者叫障碍也好，让整个的市场能对资产进行一个更全面地这样一个定价。那有了这样一个制度基础，你想对整个我们这些从业人员或者是从业的企业来讲，也开启了新的一个时代。

2010年耿欣决定离开工作了多年的外贸行业，进入金融领域。

　　那一年中国国内的证券公司数量超过百家，总资产逾1.9万亿人民币。2019年耿欣加入大和证券(中国)有限责任公司，担任总经理兼首席运营官。

　　耿欣：原来的一个老领导也说过，就是个人当然在整个的国家发展过程当中，个人都是微不足道的，但是我们要做的是一件什么事呢，我们要力争要在主跑道上。当时我就在想，中国的资本市场还是一个年轻的市场，还有着无限的一个可能。

　　2018年，中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛宣布进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表，其中包括将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限；2020年3月证监会再次下发通知，证券公司、基金管理公司外资持股比例限制正式取消。