阿里腾挪居然之家、美凯龙股权，曾斥资超100亿入股家居卖场龙头

|

阿里网络近期对国内几家上市公司的股权腾挪，涉及到两家家居卖场头部企业。

12月3日下午，居然之家（000785.SZ）通告，鉴于股东阿里网络（公司全称“阿里巴巴（中国）网络技术有限公司”）进行存续分立，拟由分立后新设立主体杭州灏月（公司全称“杭州灏月企业管理有限公司”）承继其持有的居然之家股份。通告显示，阿里网络拟向杭州灏月转让其所持有居然之家的9.18%股权，转让价格为3.55元/股，股份转让总价款共计20.48亿元。

两天前，美凯龙（601828.SH）也发布相似的通告，股东阿里网络将持有美凯龙的2.48亿股全部转让给杭州灏月承继，占美凯龙公司总股本5.7%，转让价格为4.24元/股，股份转让总价款共计10.52亿元。交易完成后，杭州灏月及其一致行动人合计持有美凯龙10%股份。

今年10月24日才成立的杭州灏月与阿里网络的股权结构一致，均为阿里系全资企业。

此次阿里系内部腾挪的这两家公司股权价值达到31亿元。在2018至2019年期间，阿里系对居然之家、美凯龙两家家居卖场头部企业的股权投资合计接近110亿元。

截至目前，除去居然之家和美凯龙外，此次阿里网络的股权腾挪还涉及到其余5家企业，分别是物流企业圆通速递（600233.SH）、化妆品零售商丽人丽妆（605136.SH）、广告媒体企业分众传媒（002027.SZ）、智慧安防企业千方科技（002373.SZ）、体检连锁企业美年健康（002044.SZ）。

其他几家企业的通告显示，阿里网络此举是为了突出主业、非主业业务独立发展，各司其职。此次存续分立为阿里网络（存续公司）和新设公司杭州灏月、传滨科技、传航科技，总体来看为1拆4。前述提到的7家企业中，阿里网络所持有的股权均由杭州灏月承继。

此次阿里网络股权腾挪涉及的家居公司，均是头部卖场企业。

今年，居然之家从一季度报开始业绩就反超美凯龙，成为国内家居卖场的新晋龙头。最新财报显示，2023前三季度，居然之家实现营收97.44亿元，同比微涨3.33%；美凯龙实现86.75亿元的总营收，同比下滑17.25%。

此外，这两家企业都在今年“不约而同”地引入国资。

6月26日，美凯龙控股股东——红星控股（全称“红星美凯龙控股集团有限公司”）已将持有美凯龙10.43亿的A股股份过户至建发股份（600153.SH），占美凯龙总股本29.95%，转让总价62.86亿元。美凯龙的控股公司正式变更为建发股份，实控人变更为厦门国资委。

11月17日，居然之家通告，控股股东居然控股（全称“北京居然之家投资控股集团有限公司”）拟将其持有居然之家6.29亿股的股份转让给金隅集团（601992.SH），占居然之家总股本10%，转让总价为22.42亿元。

需要注意的是，在这两家企业引入国资前，阿里系均为二者的第二大股东。在居然之家、美凯龙引入国资完成后，阿里则变更为二者的第三大股东。

美凯龙卖场。图片来源：图虫创意

此前阿里系先后大手笔投资居然之家、美凯龙，曾在家居行业引起“躁动”。

根据《36氪》的报道，2018年2月居然之家现场宣布获来自阿里、泰康集团、云锋基金、加华伟业资本等投资机构达130亿元的联合投资。

其中，阿里以及关联投资方向居然之家投资54.53亿元人民币，持有其15%的股份。此轮投资后，阿里巴巴成为居然之家的第二大股东。

彼时的阿里巴巴正处于各项业务的上行阶段，由阿里提出的“新零售”概念广受资本市场追捧。阿里究竟的投资也被视为阿里探索“家居新零售”这一细分赛道的重要一步。

但阿里的野心并未止步于此，次年又投资了究竟的家居卖场龙头美凯龙，也是居然之家最强劲的竞争对手。

2019年5月，美凯龙通告，控股股东红星控股（全称“红星美凯龙控股集团有限公司”）成功发行可交换债券，以43.6亿元被阿里网络全额认购。

可交换债全部换股后，阿里将获得10%的美凯龙A股股权，3.7%的美凯龙H股股权。阿里合计拥有美凯龙13.7%的股权，成为美凯龙第二大股东。

同月，居然之家与阿里巴巴签订《增资及股权购买协议》，阿里网络通过向居然之家支付股权转让款人民币7.6亿元，并向居然之家的子公司居然设计家（曾用名为“北京居然设计家网络科技有限公司”，融易新媒体消息，如今更名为“每平每屋设计家（北京）科技有限公司”）增资人民币3.5亿元后，合计持有增资后的设计家60%股权。这一笔股权转让以及叠加增资的金额合计11.1亿元。

居然之家卖场。图片来源：