A股退市新规出炉 獐子岛、康美药业居然有望逃过一劫？(2)

　　“财务造假退市的标准实在是太低了。只有连续三年，且每年造假都超过当年对外披露的利润的100%，且累计超过10亿元，才触及退市标准。实际1000万利润造假到1亿，造多少年都不会退市，因为造假金额占比到不了100%。还有为什么一定要连续三年造假？造两年就退不了？”前资深保荐代表人王骥跃表示，“对这类严重造假，还是应该要严厉惩处。退市与赔偿并不冲突，该赔偿赔偿，该退市退市”。

　　在王骥跃看来，注册制实行后，市场要发挥更大的作用，市场筛选和淘汰上市公司应该要成为常态，所以交易类退市和新的财务类退市会是主流。

　　简化退市程序

　　新规简化退市流程，提高退市效率，取消了暂停上市和恢复上市环节。

　　交易所表示，本次改革希望通过进一步优化退市指标、缩短退市流程，加大市场出清力度，提升退市效率，以期形成上市公司有进有出、优胜劣汰的市场生态。

　　退市程序上，本次修订调整主要包括以下3个方面：一是取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市；二是取消交易类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日；三是将重大违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事先告知书或法院判决之日，延后到收到行政处罚决定书或法院生效判决之日。

　　另外，深交所删除“创业板不接受公司股票重新上市的申请”，规定符合办法规定的重新上市条件的公司可提出重新上市申请。

　　“这个没什么问题，只要符合条件，应该允许重新上市。”王骥跃表示。力量资本董事长朱为绎也表示，应该是为了创业板注册制与科创板、未来的主板一样，既然是注册制，退市就应该一样。

　　在新老衔接上，沪深交易所均给予了市场一定的缓冲。新规生效实施前已经被暂停上市的，适用旧规判断应否恢复上市或终止上市，执行后续退市整理期等程序。新规生效实施前未被暂停上市的，财务类等主要退市指标以2020年年报作为首个起算年度进行规则适用，其他具体执行细则依照规定细则过度。

　　何翔表示，退市常态化是和注册制配套的，成熟资本市场每年进入的上市公司数量和退市的上市公司数量基本持平，“而国内原先是难上难退，现在是相对易上易退。”