2176亿，印度最大IPO要来了？

其中，韩国汽车巨头现代汽车的印度子公司，以其雄厚的实力和明确的市场战略，正准备在孟买证券交易所上演一场规模空前的上市大戏。预计筹资25亿至30亿美元，这场IPO不仅有望成为印度历史上规模最大的IPO之一，更标志着现代汽车在印度乃至全球市场的深远布局。

现代汽车的这一举措，是其全球化战略的延伸，也是对印度市场巨大潜力的肯定。自2002年进入中国市场以来，现代汽车已经构建了全方位的体系能力，累计投资约185亿美元，累计销售整车超过1,800万辆。如今，现代汽车将目光投向了印度，这个拥有庞大人口和快速经济增长的国度，其在印度的业务已经涵盖了整车制造、零部件生产及销售等多个领域。

随着全球汽车产业的转型，现代汽车也在积极拥抱新能源技术。预计到2032年，现代汽车将投入高达109.4万亿韩元，其中35.8万亿韩元将专门用于电动汽车领域的发展。这一投资计划不仅体现了现代汽车对未来汽车产业发展方向的敏锐洞察，也展现了其对技术创新和市场竞争力的不懈追求。

印度资本市场的活跃，为现代汽车的上市提供了肥沃的土壤。2024年开年以来，印度已经有130家企业成功上市，募集资金总额达到3130亿印度卢比。这一数字的背后，是印度经济的稳步增长、政策的支持以及投资者信心的增强。现代汽车的加入，无疑将为印度资本市场注入新的活力，同时也将为全球投资者提供一个参与印度经济增长和汽车产业转型的宝贵机会。

现代汽车有可能拿下印度最大的IPO了？

近日，路透社等多家媒体报道韩国汽车业巨头现代汽车的印度子公司正在寻求当地监管机构的批准，计划在孟买证券交易所进行首次公开募股（IPO）。现代汽车期望以300亿美元的公司估值，通过IPO筹集25亿至30亿美元的资金，如果一切顺利那么这场IPO有可能会成为印度历史上规模最大的IPO之一。

据华尔街见闻报道，现代汽车已经遴选了花旗、摩根大通、汇丰证券、科塔克-马恒达资本以及摩根士丹利等投资银行担任IPO的顾问。本次IPO现代汽车不会发行新股，而采用要约出售(Offer for Sale, OFS) 的方式，即母公司现代汽车出售一定比例印度子公司的老股份。要约出售不会发行新股，只是实现股权转移，也不会稀释其他股东的股份。

相信大家对于现代汽车并不陌生，2002年进入中国市场的现代汽车在过去20余年间构建了涵盖整车制造、零部件生产及销售、钢铁、物流、建设、金融、IT和文化创新等领域在内的全方位体系能力。根据现代汽车中国官方公众号2022年发布的文章，其已经累计投资约185亿美元，累计销售整车超过1,800万辆。

图片来源：现代汽车中国官方公众号

而这件事件的另一位“主角”孟买证券交易所许多人则比较陌生。

孟买证券交易所（BSE），也称为孟买股票交易所，是印度最大的股票交易市场之一，拥有悠久的历史和广泛的上市公司群体，上市公司的行业覆盖了各个重要领域，包括金融、科技、汽车、能源和基础设施等。比如，印度最大的私营公司之一Reliance Industries、印度最大的软件服务公司Tata Consultancy Services (TCS)、印度最大的私营银行之一HDFC Bank以及印度领先的电信服务提供商Bharti Airtel等均为登陆BSE的上市企业。

新能源行业专家林啸天（化名）表示，现代汽车想要启动印度子公司单独上市对其“内功”和“外功”都是有益的。

对内来说，子公司的单拆上市母公司可以降低与子公司业务相关的风险，特别是当这些业务面临较大不落实性或市场波动时候的相关风险，母公司在进行战略调整或资产重组时将拥有更大的灵活性。并且，上市过程要求公司提高透明度和加强公司治理，这也有助于提升整体集团的运营质量和市场信任度。

对外来说，显而易见独立的上市能够独立募资，可以缓解集团的现金流压力，独立的募资也有利于子公司扩大生产规模、研发新技术或拓展市场。且拆分上市有助于子公司在印度本地建立和强化自己的品牌形象更可以吸引印度本地的投资者，不论是市场、产品还是资本化上都有利于现代汽车在印度上市的深入发展。

一直以来，现代汽车将印度视为继美国和韩国之后的第三大关键市场。近年来韩国汽车制造商正在增加对印度市场的投资。目前，现代汽车在印度主要提供燃油车型。据此前媒体报道，现代汽车和其韩国同行起亚汽车都计划从2025年起，在印度推出本土制造的电动汽车。在完整进军纯电动汽车市场之前，预计这两家公司将首先在混合动力汽车市场展开竞争。