突破3100点！A股稳了？重磅解读(4)

　　从行业层面看，人工智能依然是关注的重点。除了重点关注算力，也会持续保持关注不断推陈出新的应用。此外，中国电动车行业部分产业链环节已出现投资机会。

　　李淑彦：未来关注重点为国内经济复苏力度与持续性，以及地产政策影响。随着经济好转，需提高风险偏好、增加顺周期配置。当前关注三方面：一是出口产业链，尤其中低端制造业，在国内外竞争格局较好，易兑现业绩；二是全球经济复苏带动上游资源受益；三是新质生产力，如人工智能、飞行汽车等新兴领域，具有巨大潜力。

　　高楠：中国经济表现出了较强的韧性，叠加去年包括今年出台的地产放松政策，内需的强度有望超出市场预期，这是我们后续最为重要的配置思路，尤其是关注在需求平淡阶段表现出超越同行特质的优秀企业。

　　我们会持续跟踪总量和细分行业的价格类数据的变化，他们会比其他经营数据变化得更为敏感。

　　张志梅：我们一直相信长期投资的价值和复利收益的魅力，致力于寻找具有稳定商业模式、产品粘性、品牌溢价或者资源壁垒，长期能持续创造自由现金流并回报股东的优秀公司。投资策略就是买入低估的公司，就数据指标而言，我比较关注企业健康的资产负债表、自由现金流以及持续的分红能力和意愿。

　　曾豪：今年整体沿着资源红利和新质生产力两条主线进行配置，同时关注地产修复对顺周期资产的带动。一方面，在地产修复斜率不明朗的背景下，同时受益于保险资金的配置、具有落实性和高股息优势的上游资源板块及红利板块有较高配置性价比。另一方面，在我国经济转向技术创新驱动的大趋势下，新质生产力相关行业具有巨大的投资潜力。

　　影响因素上，第一要关注美国通胀数据，预计海外流动性仍将持续对A股形成扰动；第二要关注地产去库存和商品房销售情况，对顺周期板块影响较大。

　　七、

　　当前仍是较好的入场时点

　　：对于投资者来说，目前是否仍为入场的好时点？需要谨防什么风险？

　　李淑彦：目前是比较好的时间，建议在5~7月份逐步提高配置。当前位置风险不大，更多是等待机会需要的时间成本，以及投资机会到底有多大的不落实性。

　　长期来看，有两方面的风险比较容易遭忽略。一是押注单一赛道有风险，尽量均衡配置；二是一些小市值公司的优胜劣汰。

　　杜猛：目前A股整体处于相对低位，下行风险可控。宏观经济企稳下，市场有望出现Alpha机会，逐步回归产业逻辑赚钱效应。过去两年主题投资流行，基本面良好股票收益不明显，调整后估值与成长更匹配。新“国九条”推出后，A股或迎新起点，投资者宜布局中国资产长期机会。

　　中国经济总体平稳，但部分行业存在“体感温差”。价格修复需时间，企业盈利弹性待需求改善或产能消化，需持续关注。在此背景下，投资者可关注基本面良好、估值合理的股票，把握中国资产长期投资机会。

　　张志梅：对于没有很多时间和精力关注资本市场的投资者，简单有效的策略就是定投。需要谨防的风险：第一，谨防拿着现金购买力下降的风险；第二，不要去人多拥挤的地方。

　　风险因素方面，一要谨防海外流动性可能出现超预期收紧，二要谨防地缘政治风险。

　　曾豪：无论中期和短期，对于投资者来说当前都是较好的入场时点。中期来看，当前国内经济正处于一轮库存周期的底部，即去库存的尾声，A股估值同样处于历史较低水平。后续新一轮库存周期开启后，股市有望迎来盈利估值双击。短期来看，当前市场风险偏好已进入回暖区间，大幅下行风险有限，外资回补、资本市场改革等因素为市场带来上行动力。

　　高楠：从中期角度看，A股仍有向上空间，短期风险无外乎是快速上涨后的技术性调整。出海企业可能会有潜在的政策不落实性，这或是下半年需要密切留意的。