国宏工具IPO：发明专利不够收购来凑？前任保荐券商辅导多年无果|科创属性研究

　　近日，证监会拟修改科创属性评价指标，旨在坚守板块功能定位，凸显科创板“硬科技”特色，强化科创属性要求。

　　本次《科创属性评价指引（试行）》征求意见稿拟修订的内容主要有三项，一是将最近三年研发投入金额由“累计在6000万元以上”调整为“累计在8000万元以上”；二是将应用于公司主营业务的发明专利数量由“5项以上”调整为“7项以上”；三是将“最近三年营业收入复合增长率”由“达到 20%”调整为“达到 25%”。

　　梳理在审的87家科创板拟IPO企业（不包含已终止及注册生效企业，截至4月15日）后发现，山东百多安医疗器械股份有限公司（百多安）等公司的部分指标或不符合科创属性新规。此外，融易新媒体消息，还有国宏工具系统（无锡）股份有限公司（国宏工具）等企业“踩线达标”或“突击达标”。

　　其中，国宏工具申报IPO时共有10项发明专利，其中4项来自报告期内收购的标的公司。如果没有收购，国宏工具发明专利数量达不到新规的7项。更重要的是，国宏工具收购来的4项专利仅贡献5%左右的收入，90%以上的收入都是来自原有的6项。与同行可比公司相比，国宏工具的发明专利数量、研发费用、研发人员数量及占比等指标皆垫底，且差距明显，公司技术先进性待考。

　　四成发明专利来自收购标的 核心技术先进性待考

　　招股书显示，国宏工具主要从事超高精密数控刀具和集成电路封装楔形劈刀的研发、生产、销售和服务。其中，数控刀具的收入占据了90%以上，楔形劈刀的收入占比在5%左右。

　　2023年6月，国宏工具科创板IPO获受理。2020-2022年，公司研发费用分别为1276.3万元、1533.17万元、1864.62万元，合计4674.09万元，占三年累计营业收入的比例为 5.35%，刚刚过5%的及格线。

　　2021年和2022年，国宏工具研发费用同比增速分别为20.1%、21.6%，连续激增。但公司2021年和2022年都没有申请专利，报告期内只在2020年10月申请了一项（2022年10月获授权）。

来源：国宏工具招股书

　　此外，国宏工具的发明专利数量也刚刚达标。截至2023年6月20日，公司共有发明专利10项，刚超过最新的标准7项。

　　值得关注的是，若不是国宏工具在报告期内（2020年3月）收购成都精蓉创科技有限公司（下称“成都精蓉创”，有4项发明专利），公司申报IPO时只有6项发明专利，将达不到新规的要求。

　　资料显示，成都精蓉创及全资子公司无锡精蓉创4项发明专利对应的是楔形劈刀精密制造技术。2020-2022年，国宏工具楔形劈刀产品收入分别为117.55万元、928.35万元和1,944.31万元，占总营收的比例分别为0.51%、3.17%和5.71%。

　　换言之，国宏工具收购来的公司及4项发明专利，对应的收入只占公司总营收的5%左右，而公司原有的6项发明专利对应的营收占比高达90%以上。

　　那么，给国宏工具带来90%以上收入的6项发明专利及相关核心技术，是否具备先进性？这关乎公司是否符合科创板定位。

　　在招股书中，国宏工具用两页文字描述了公司核心技术的先进性，但没有与行业技术水平、行业龙头、可比公司的技术水平作对比，故无法得知公司核心技术是否具备先进性。

　　国宏工具6项原有的发明专利中，有5项是在2015年12月之前申请，只有一项是在2020年申请。试问，最近几年发明专利较少且主要依赖多年前发明专利的国宏工具，是否能够跟上最新的行业研发水平？这有待公司给出释疑。

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