新“国九条”一周：沪指冲上3100点，全链条监管下“融资市”变“投资市”

　　记者 王兆寰 北京报道

　　近日，新“国九条”出台后的A股市场可谓“惊心动魄”。大盘指数出现宽幅震荡，振幅达百点。4月18日，沪指冲上3100点，以银行股为代表的高股息板块领衔上涨，成为春天里的“大明星”。

　　在专业人士看来，新“国九条”将严把上市关、严格持续监管、加大退市监管力度这三个方面定为前三大任务，“严字当头”之下，上市公司优胜劣汰的力度有望显著加码，资本市场资源配置效率提升成大势所趋。

　　同时，进一步规范减持、推动长期资金入市、大力发展权益类公募基金等措施有望显著促进资本市场生态优化，利好市场资金面。新“国九条”的落地有望把A股从“融资市”转变为“投资市”，提升A股投资价值，提振投资者信心和获得感。

　　目前，A股正处于一个较为正常的状态，之前的行情逐步兑现了政策红利，政策底部和市场底部也将逐步得到验证。新“国九条”有望将市场逐步引入正确的轨道，推动新的热点以及孕育新一轮的市场行情。

　　海通证券最新报告指出，新“国九条”强调全链条监管的重要性，从上市公司的准入到持续监管，再到退市机制的严格执行，形成了一个闭环管理体系。其紧扣中国式现代化的中心目标，将金融强国建设作为战略重点，通过强化监管、优化制度、提升服务实体经济的能力等综合措施，绘制了资本市场发展新蓝图。

　　强势震荡

　　4月15日早盘，A股三大指数震荡上扬，沪指盘中一度失守3000点关口，ST板块出现跌停潮，截至收盘，沪指守住了3000点。

　　有市场分析人士指出，新“国九条”出台威力巨大，其发布后首个交易日，就将全市场5000余只个股切分成两大类：分红股涨，不分红股跌，多年不分红、亏损股、空壳股大跌。

　　同时，资本市场良好生态的建立，核心在于制度建设，在于监管层的理念。新“国九条”的发布，有利于优化市场生态，以分红为抓手，显然是抓到了改革的牛鼻子。

　　4月16日，A股市场被遇“黑色星期二”，超700只个股收盘跌停，沪指3000点再度面临考验。晚间，针对退市和分红新规的背景，证监会上市公司监管司司长郭瑞明第一时间予以解读。

　　他指出，本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”“害群之马”，并非针对小盘股。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。

　　同时，对于会否有大量公司因分红不达标遭实施风险警示（ST）的问题，郭瑞明表示，分红不达标实施其他风险警示，主要着眼于提升上市公司分红的稳定性和可预期性，重点针对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市风险警示（＊ST），主要是为了提示投资者关注公司的风险。公司如仅因此原因遭ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST。

　　4月17日，A股三大指数集体大涨超2%，全市场5100余只个股收涨。小盘股、微盘股在连续两天大跌后迎来强劲反弹，中证2000指数涨超6%，微盘股指数大涨逾9%。

　　4月18日，A股大盘在低开后短暂震荡，随后启动上行模式，沪指盘中一度站上3100点。大金融板块成为上涨的主力军。截至收盘，银行板块中，中信银行涨超9%，农业银行、中国银行续创历史新高。保险板块中，中国太保（601601）、中国人寿（601628）涨超3%。截至收盘，上证综指涨0.09%，报收3074.22点。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长王伟在接受《》记者采访时表示，新“国九条”的推出，对于资本市场的长期稳定发展，对于上市公司的高质量发展，以及投资者的保护具有重大的意义。

　　王伟指出，新“国九条”强化上市公司现金分红的监管，规定多年没有分红，或者分红比例低的公司，限制大股东的减持，实施风险警示，是对投资者合法权益保护的有利措施。另外，明确上市的时候要披露分红政策，这也是鼓励上市公司在分红方面提出的新要求。

　　此外，新“国九条”还特别提出建立交易型开放式指数基金ETF的快速审批通道。推动指数化投资发展，这对于资本市场的长期稳定具有重要作用。

　　牛市新起点？

　　新“国九条”将开始A股牛市新起点？