新“国九条”一周：沪指冲上3100点，全链条监管下“融资市”变“投资市”(2)

　　鼎呈投资总经理毛宇在接受《》记者采访时直言，虽然股市短期进入到了一个震荡调整的阶段，但是市场目前正处于一个较为正常的状态，之前的行情逐步兑现了政策红利，政策底部和市场底部也将逐步得到验证。

　　在毛宇看来，新“国九条”的颁布将政策刺激推向了一个新的高度，有望将市场逐步引入正确的轨道，推动新的热点以及孕育新一轮的市场行情。但牛市的行情并非一蹴而就，短期震荡行情仍是市场的主线，低估值高股息板块预计将是驱动市场上行的主要动力。

　　把脉投资总经理许琼娜给出了肯定回答。她认为，“国九条”这个称呼不是随便可以用的。证监会主席吴清在接受记者专访时给出了定调，即这次的“国九条”是2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年，国务院再次出台的资本市场指导性文件。所以，过去两次“国九条”出台后股市都迎来了指数级别牛，也就是高层能直接称呼其为第三次“国九条”，足见定位之高。

　　许琼娜分析认为，新“国九条”是纲领性文件，市场要上涨还得配合N个政策落地。最近出来的证监会配套N个政策文件，目标是直指：清掉绩差股，清理那些大股东不认真做的企业，还有造假的企业，加强严格退市。“所以，股市短期因为要清理一些退市或者要遭ST的股票，会迎来巨大的震荡，所以二季度的行情持有中性甚至是震荡的观点。”

　　安值投资董事长于超向《》记者分析指出，过去两次“国九条”发布的历史背景和当前有所区别，而且2004年“国九条”出来之后，市场也是经过了1年左右时间才迎来牛市，因此这次能否直接促成牛市，短期来看是不落实的。但是中长期看，新“国九条”提升上市公司质量，加大退市力度，完善投资者保护机制等是更有利于资本市场健康发展的，该政策带来的变化将是长期的。

　　“对于二季度来说，在经济数据没有继续上修以及下修的基础上，叠加财报季，市场风险偏好整体不高，因此呈中性。”于超如是说。

　　高股息的机会

　　对于二季度究竟看好的中长期方向，许琼娜认为是高股息板块，有市值管理的央国企、科创板和北交所指数、券商板块等。这些方向的投资逻辑都跟指数有关，都跟社保基金和国家队的喜好有关，也就是未来股市会走好的话，基本也是重要指数的牛市，而央国企、券商等基本就占掉了指数的半边天。

　　同时，科创板和北交所里面的好企业也是国家鼓励大力发展的。因此，许琼娜认为，科创板和北交所长期来看必然会崛起。当然，短期的话，震荡难免。因为很多不优质的股票依然混迹在科创板和北交所，甚至是创业板。所以投资者要尽量避开跟量化基金和游资建仓有关的一些绩差微盘股，比如小于200亿市值的绩差股等。

　　在顺时投资权益投资总监易小斌看来，市场今年的关注重点在两个方向，一是设备更新换代；二是新质生产力。另外高股息板块在目前政策所主导的氛围中依然占有优势，值得长期关注。

　　止于至善投资总经理何理认为，新“国九条”落地后，A股主线已经基本上落实了，就是以高价值创造、高ROE、成长落实性，且价格合理的公司为主，可以说价值投资的时代真正到来。

　　浦银国际报告指出，融易新媒体消息，新“国九条”重点提出强化上市公司现金分红监管和推动上市公司提升投资价值。那些基本面稳健、估值合理、现金流充裕、符合“中特估”概念、具有成长性的国企高息股有望受益。