奈雪的茶股价打1.7折套住弘晖资本、PAG 卷不过“蜜雪冰城们”Q3仅新增4家加盟商

　　破发的首日收盘价，或已成为奈雪的茶难以回去的高点。截至2024年1月11日收盘，公司股价已较股票发行价19.8港元/股跌去83.18%，打了1.7折。

　　不仅个人投资者有所亏损，奈雪的茶B2轮、C轮机构投资者也不赚钱，据公司招股书披露的机构投资者所付每股投资成本，B2轮机构投资者亏超30%、C轮机构投资者亏超60%，深创投、弘晖资本、太盟投资集团（PAG）遭“套”。

　　投资者“用脚投票”、公司股价下跌的核心原因或在于奈雪的茶增长预期并不明朗。2023年完全排除疫情影响后，新茶饮品牌间便开启了一轮更加激烈的“厮杀”。在这场以门店开拓能力为增长预期、低价优势应对消费降级能力、供应链能力为核心看点的战场上，奈雪的茶相较“蜜雪冰城们”，优势或并不突出。

　　奈雪的茶股价打1.7折套住弘晖资本、太盟投资  降本扭亏或难打动投资者

　　2021年6月30日，奈雪的茶登陆港交所，拿下“新式茶饮第一股”，但开盘即破发上市首日收跌13.54%，报17.12港元/股。然而，首日破发的股价，已成为奈雪会不去的高点。

　　2021年（上市半年时间），奈雪的茶股价累计下挫56.77%，股价腰斩；2022年股价继续下降，全年股价累计下挫12.03%；到了2023年，本以为排除疫情影响后预期会转好，实则为公司股价便再度腰斩，全年累计跌幅高达57.90%。

（资料来源：wind资讯）

　　股价持续、大幅下挫，亏损的不止个人投资者，就连太盟投资、弘晖资本等B轮、C轮的机构投资者也是血亏。招股书显示，上市前奈雪已完成5轮融资，融易新媒体消息，投资方包括天图投资、深创投、弘晖资本、太盟投资集团（PAG）等多家知名机构。

　　其中，B2轮投资者深创投、弘晖资本所付每股成本为0.6366美元（按当日美元汇率估算，约合），C轮投资者太盟投资集团、弘晖资本每股投资成本为1.1035美元。若按1月10日收盘价0.4348美元/股（按1月10日汇率估算）来估算，B2轮机构投资者和C轮机构投资者均出现大规模亏损。

（资料来源：公司招股书）

　　奈雪的茶股价接连下挫，连B、C轮投资者都深陷亏损泥潭的根本原因，或主要在于公司增长预期不明朗。

　　从2018-2022全年业绩来看，奈雪的茶在上市前营收增速早已出现了较大幅度下滑，营收从2019年130.20%的同比增长，下降至2020年的22.20%。上市第二年，营收便出现了下滑，2022年全年营收同比微降0.1%。同期，奈雪的茶业绩也并尚未扭亏。

　　2023年上半年，奈雪的茶共实现营业收入25.9亿元，同比增长26.8%；归母净利润为0.66亿元，同比扭亏为盈。营收的增长或主要源于去年同期的低业绩基数，扭亏或主要源于降本增效。

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