微盟十年，路漫长(2)

比如2022年，微盟两块核心业务的毛利之和约为10.9亿元，但销售及分销开支高达16.37亿元。2023年，毛利增至14.84亿元，销售及分销开支降至15.52亿元。情况看似有所缓解，但费用高企还在。

有人会说，贵也有贵的道理吧。孙老板应该也这么认为。

忆往昔时，孙老板总是把微盟没选择自建销售体系当成创业初期的一步高招。诚然，那个时候选择渠道代理商的模式，不仅减少了微盟的资源消耗，更为未来长期发展及规模扩张扫清了堵点。

但时间一长，一些问题就暴露出来了。

SaaS产品后起之秀越来越多，同质化问题显现。微盟产品和服务的竞争力还像以前一样好使吗？如果谜底否定，是否要靠销售手段砸更多钱才能激励？

还有，市场环境决定单纯做SaaS不如以前赚钱了。微盟另一手功夫是做营销，但互联网广告也逐渐和高增长说再见，这些想要业绩的代理商日子会好过吗？

再者，微盟赖以生存的代理体系曾长期野蛮生长，效率问题遭拔出萝卜带出泥。当务之急，不完整提质增效，这个体系还立得住吗？

这几年，微盟掏出不少家底主攻WOS，号称是“业界首个面向去中心化的商业操作系统”。

2023年，微盟自称凭借这一系统，将众多创新性业务研发成本缩减八成以上，上线耗时缩短三分之二。

想要长成一个全面生态，WOS还要一些时间沉淀。但这也是孙老板手中不多的筹码了。

03 倒海翻江立乾坤

今年1月16日，微盟对外披露公告，称要将上海微盟文化传媒有限公司（上海微盟）50%以上的股权进行转让，该公司整体估值不低于36亿元，因此涉及股权现金对价不低于18亿元。

之前介绍，微盟的两块核心业务，基本可以等同于SaaS和营销，SaaS是基本盘面，营销的增速肉眼可见之快。这家上海微盟正是其营销业务的实体运营公司。

是什么让微盟甘愿自断拉动业务引擎的臂膀？

用公告的话来说，“其一，降低微盟营销营运资本对集团现金流的影响；其二，利于上海微盟作为独立实体获得融资”。

一旦出售落定，来自商家解决方案的收入将不再并表，微盟的收入组成将只保留SaaS部分，这就动了股东们的利益蛋糕。至于后续会不会通过在A股“买壳”的方式实现并表，这又是一个新故事了。

总之，微盟一招，背后是很强的“丢卒保车”意味。

怎料，事情的反转来得太快。1月21日，微盟再发公告，称“收到股东提出的一系列建设性反馈意见”，经审慎考虑后决定终止潜在交易。

一番折腾下来，微盟的潜在交易八字还没一撇，股价却已应声倒地。在1月17日以1.98港元/股收盘并跌超11%后，孙老板还试图用连续增持安抚市场情绪，但投资者并不买账。

对于是否选择割舍营销业务，可以明显感觉到，微盟的态度不坚定。

伴随资本烧钱成长的SaaS大块头们，正面临留存和盈利双重难题，其背后笼罩的也是行业大势映衬下的迷茫。

但好在，微盟还没躺平。“重燃创业激情”是微盟给自己的强心剂。

去年10月，微盟开启组织变革，事业群制转为业务子集团制，微盟企服、微盟营销、微盟国际各占三分天下。孙老板在全员信中坚定看好行业未来，决心去做“时间的朋友”。

实际上，微盟在已经覆盖大部分优质客群基础上，正全力布局“SaaS+AI”，用AI产品与服务覆盖商家，并用文生图、文生视频上的突破缩减传播内容制作成本，用质优突破量增束缚。顺势而为，今年3月，微盟还通过战略性投资并购“拌饭科技”正式进军短剧赛道，融易新媒体消息，在原有业务版图基础上横向拓展了新的场景。

国际化也是微盟自诩的“第三增长曲线”。借助SuperAPP技术出海，微盟的经验遭搬到海外。“扩大海外投流规模并试水海外短剧赛道”，微盟梦想抓住每一个机会。

在去年9月的一场发布会上，微盟喊出过“让增长持续发生”的全新口号。

从宿松小城走出的孙老板也说，一个企业只有足够聚焦、足够专注，才能享受时间和周期带来的复利。

至少他眼中的微盟，应该是这个样子。