海南椰岛预亏1亿多：白酒收入断崖式萎缩 新实控人能否扭转危局？

　　近期，海南椰岛披露了2023年业绩预告，公司再度出现大额亏损。值得注意的是，上年增长较快的白酒业务收入出现断崖式萎缩。

　　海南椰岛酒业业务原本就存在诸多问题，比如经营模式为贴牌经销商，应收账款高企，客户集中度较高且关联方销售占比高。

　　在实控人更换之后，公司白酒业务能否继续发展，能否扭亏为盈都是未知数。

　　海南椰岛预亏1.3亿-1.1亿元 白酒收入断崖式萎缩

　　近期，海南椰岛披露了2023年业绩预告，预计全年亏损1.3亿元-1.1亿元，与2022年亏损金额相似。

　　高企的财务费用、销售费用及管理费用是造成公司持续亏损的重要原因。2022年这三项费用占到收入的58.11%，2023年前三季占比则达到58.5%。在收入大幅下滑的同时，公司未相应缩减费用，导致利润承压。

　　从2016年算起，海南椰岛7年时间内有5年在亏损。但是从2022年以来，融易新媒体消息，公司营业收入开始出现断崖式减少，2022年及2023年前三季分别减少50.03%及52.4%。

　　海南椰岛此前营收由酒类、贸易、及食品饮料三部分组成，2021年这三项业务分别贡献了40%、48%、8%的营收。

　　事实上贸易业务毛利率极低，利润贡献有限。由于2021年海南椰岛经营亏损，银行缩减授信额度，公司从2022年起开始收缩贸易业务资金投入，并将贸易业务中不符合“总额法”确认条件的收入调整为按“净额法”确认。此举导致贸易业务一举萎缩97.98%。

　　除此之外，海南椰岛的主营业务——酒业收入也在快速萎缩。

　　海南椰岛酒业部分主要包含白酒、海王酒系列、鹿龟酒系列，分别贡献了56%、29%、10%的酒业收入。2022年除了白酒之外，其他酒类产品收入均出现大幅下滑。2023年鹿龟酒继续下滑36.76%，白酒收入则一举减少91.84%，用断崖式萎缩一点也不夸张。

　　公司传统产品为海王酒、鹿龟酒，属于保健酒和露酒。从2021年3月起，海南椰岛开始进军白酒领域，分别与地方酒企合作成立白酒公司，其中最具想象力的是酱酒产品。

　　2021年4月，海南椰岛全资子公司椰岛酒业与贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业（集团）有限公司（以下简称“糊涂酒公司”）共同出资设立贵州省仁怀市椰岛糊涂酒业股份有限公司（以下简称“椰岛糊涂酒业”）。椰岛酒业以现金出资 2.4 亿元，占注册资本的 80%。椰岛糊涂酒业定位是结合糊涂酒业在酱香型白酒领域的优质基酒、生产基地、技术优势等，打造酱香型白酒品牌。海南椰岛当时承诺，未来五年由公司或协调第三方向糊涂集团注资50亿元。

　　2022年，在其他酒类销售萎缩的情况下白酒收入同比增长19.33%，达到了1.73亿元。2023年前三季则又断崖式减少91.84%。

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