多家上市公司出手！重仓私募

　　上市公司出手布局私募产品

　　量化策略备受青睐

　　近年来，在打破刚性兑付、利率下行以及私募合规性不断提升的背景下，私募证券投资基金逐渐进入上市公司的视野，对其投资吸引力不断提升。

　　数据显示，截至7月28日，年内已有8家A股上市公司发布了购买私募基金产品的公告，认购金额合计超7亿元。具体来看，上市公司对于私募机构的管理规模区间没有明显偏好，但就产品策略而言，量化策略备受青睐。业内人士表示，这主要是因为上市公司这类闲置资金比较偏好低波动、收益稳健、安全性高的产品。近年来，量化策略的综合体验优于主观多头，不仅回撤相对更小，超额收益也比较稳定，更符合这类资金的要求。

　　上市公司出手布局私募产品

　　年内认购金额合计超7亿元

　　据私募排排网不完全统计，截至7月28日，今年以来已有8家A股公司发布了购买私募基金产品的公告，认购金额合计超7亿元。与2022年下半年相比，环比增幅7.88%。2022年下半年，5家上市公司共认购了17只私募基金产品，认购总金额约为6.6亿元。

　　今年7月份，上市公司金信诺（300252）表示，公司拟使用自有资金不超过5000万元认购盛冠达弘盛10号私募证券投资基金。此前，汇绿生态（001267）公告称，公司拟使用1000万元闲置自有资金购买私募基金产品；金证股份（600446）表示，出资1亿元认购世纪弘金2号私募证券投资基金份额，目前已完成第一期投资，投资金额为4730万元；贤丰控股（002141）公告称，公司及全资、控股子公司拟使用不超过人民币3亿元(含本数)的闲置自有资金认购私募证券投资基金份额。

　　上述几家上市公司均表示，本次投资是公司在保证正常经营和项目资金运营需求下，将自有闲置资金投资于私募投资基金，旨在借助专业机构的投资经验和专业能力，有助于提高闲置资金使用效率，提高公司投资管理水平，把握投资行业发展的信息与趋势，获取投资收益及业务协同效应。

　　对于上市公司频频出手认购私募产品一事，私募排排网财富管理合伙人姚旭升表示，当企业现金流充足，有大量闲置资金时，需要进行投资管理以实现资产的保值增值。近几年资管新规落地，非标资产陆续退场，银行理财产品打破刚兑，收益逐年下降，传统固收越来越难满足上市公司的投资需求。这必然促使上市公司追寻更符合自身投资风格的标准化资产。伴随证券市场的不断发展，二级市场投资收益率不断提高，私募产品策略丰富灵活，追求绝对收益，更注重控制回撤，与机构资金的属性相匹配，可以多维度满足上市公司的理财诉求。上市公司购买私募产品有利于丰富投资渠道提升投资收益，改善公司综合效益。

　　华东某私募渠道人士也表示，此前由于银行理财、信托等产品具备刚性兑付属性，成为上市公司理财的首选和优选。但近年来，随着刚性兑付的打破、利率下行以及私募合规性的不断提升，私募对上市公司的吸引力不断提升。尤其是从2022年以来，很多私募管理人非常注重对上市公司客户的宣传与维护，以定制化、差异化、多元化的策略服务满足上市公司的不同理财需求，为上市公司带来比较好的投资体验。

　　除此之外，稳博投资总经理钱晓珺补充道，这是一个符合投资逻辑和政策导向的结果。自从资管新规落地之后，非净值化产品逐步退出市场，银行理财产品的收益也有下行趋势，如今私募证券产品就发挥了一定的替代效应。从去年开始，私募证券产品尤其是量化策略的私募产品，从投资表现和投资性价比上来说都相对突出。因此，上市公司配置的一部分主观公募头寸也有转移到私募证券产品的趋势。

　　量化策略备受青睐

　　多角度考量优选产品

　　上市公司对量化策略情有独钟。今年获得上市公司认购的8家私募管理人中，3家私募管理人的核心策略为量化CTA策略，还有2家私募管理人的核心策略为股票量化多头策略。

　　“今年上市公司主要布局的是量化私募产品，从策略上看，更偏向于量化CTA策略和股票量化多头策略。”姚旭升分析称，一方面，CTA策略产品与股市具有低相关性，不但可以在一定程度上规避股票市场的震荡下跌，还能伴随商品期货市场的趋势行情收获不错的盈利，发挥出危机阿尔法的作用，吸引到投资人的普遍关注。从资产配置的角度分析，CTA策略能够降低波动，提升投资组合的稳定性和风险收益比，是不可或缺的资产配置工具。另一方面，量化多头策略在市场剧烈震荡、风格不断切换的环境下，由于持股非常分散的特性，能较为有效地分散风险并抓住上涨机会。按目前的数据来看，量化策略产品综合体验优于主观多头，不仅回撤相对更小，超额收益也比较稳定。