收入大增超5倍，转型轻资产的明珠货运何时迎价值重估？

　　2021年10月12日，明珠货运(YGMZ.US)与新疆飞鹏物流有限公司(简称“飞鹏物流”)告竣一份非约束性体谅备忘录，以收购飞鹏物流的控股权在颠末一年多的尽力后，明珠货运终于在2022年12月21日正式)以1500万美元收购飞鹏物流100%股权。

　　智通财经相识到，明珠货运之所以能取得业绩的快速增长，主要原因在于，2018年以来，公司在新疆的策划有了打破性希望，明珠货运在内地运输业务取得了局限化的收入，这较大地晋升了其盈利本领。

　　此次明珠货运收购的飞鹏物流则是一家致力于新疆公铁联运中的“最先和最后一公里”的末煤运输处事商。而借收购飞鹏物流进一步提高超珠在新疆的末煤运输效率，正好契合了其在2022半年报中提到的“轻资产计谋从头进入煤炭运输市场”。

　　一份强调“轻资产”的财报

　　就在公布收购飞鹏物流的10日内，明珠货运披露了其2022上半年财报。在财报的开头，明珠货运提到“值得留意的是，为应对布满挑战的COVID-19情况，我们已经转向轻资产计谋”。

　　财报显示，2022年前六个月，明珠货运收入为6030万美元，较上年同期的960万美元增长528.1%;当期净利润为164.51万美元，较上年同期实现扭亏为盈。

　　对付陈诉期内大增的收入，明珠货运CEO杨金龙暗示：“2022年上半年净收入的增加主要是由于我们的轻资产计谋的影响以及收购Cheyi和银华，这直接为2022年上半年收入增加了1300万美元。”

　　从财报利润表来看，2022年明珠货运收入大增的背后，用度端也在同步增长。2022年公司总运营用度到达5842.3万美元，同比增长533.99%，甚至高于其当期的收入增长。

　　凡是来说，传统货运公司的交通用度主要包罗公司自有车队中的司机人为、油费、过桥过盘费、保险用度和维修折旧用度等多项。

　　可以看到，2021年上半年明珠货运的用度明细泛起出的即是典范传统货运体系下的用度特征。但在2022年，明珠货运的用度端中除了交通用度、打点和销售用度外，新增了租赁处事用度和保险处事用度，甚至租赁处事用度到达2496.3万美元，高出交通用度成为明珠货运用度组成中占比最大的一环。

　　也就是说，2022年明珠货运对货运租赁需求大幅增长，而这即是其在财报中提到的轻资产计谋。别的，财报显示，2022年上半年，明珠货运折旧摊销等本钱占收入比重仅为5.7%，较上年同期的8.3%进一步下降，也说明公司今朝已趋于轻资产运营模式。

　　实际上，连年来，海内电商物流企业都在自建仓储和运输团队，转向重资产模式。比方，2020年，菜鸟在已投入数百亿元基本上，将来5年继承投入1000亿元。除了数据技能等规模的研发，主要用于智能仓储、智能配送、全球超等物流关节等焦点规模建树，实现中国24小时、全球72小时必达。而顺丰则更早在机队和空港建树上发力，融易新媒体，也通过收购吞并补足原有业务范畴和网络。

　　在此配景下，明珠货运作为此前的传统物流企业，转向轻资产运营显然值得投资者存眷。

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