旧玩家退场，新势力涌入：20家险企增资318亿，6家股权遭拍卖

文 | 独角金融 付影

2022年，对于保险公司而言，几家欢喜几家愁。

为满足偿付能力标准，增资“补血”成为2022年险企的关键词。在复杂多变的资本环境下，有的如愿以偿，有的则仍在找寻。

与以往不同的是，2022年不少险企不再局限于原有股东加持，而是公开寻觅战投，吸引实力雄厚者加盟。

与增资扩股相对应的，一些中小型保险公司股权遭拍卖却无人问津，且经历流拍事件。

1、20家险企增资“补血”318亿元

雄厚的资本与强大的股东力量，无疑为企业奠定了坚固的地基，放在险企身上，也不例外。

2022年初，随着中邮保险的注册资本从215亿元增至286.33亿元，开启国内保险业最大的增资扩股序幕后，全年有20家险企（其中1家为保险资管）增资引战事项获得监管批准，增资规模318.54亿元。

中邮保险新增注册资本金最高，达71.6亿元，其次为英大泰和财险和平安健康保险，增资金额分别为35亿元、26亿元。

险企增资的原因多集中于两点，一是补充偿付能力，二是布局未来业务发展需求。

偿付能力是衡量险企风险抵御能力的重要标准。自银保监会重新下发《保险公司偿付能力管理规定》，监管对于保险公司偿付能力的要求进一步升级。根据要求，一家偿付能力达标的保险公司，需要同时满足三大条件：核心偿付能力充足率不低于50%；综合偿付能力充足率不低于100%；风险综合评级在B类及以上。

不少公司的偿付能力充足率出现下降，需要补充资本以支撑发展。此外，2022年一季度资本市场波动剧烈，投资收益的下降导致一些险企短期内偿付能力紧张，需要补充注册资本以满足监管要求。

也有个别险企即便增资完成，其偿付能力也并未达标。比如，在中韩人寿2022年第三季度偿付能力报告中显示，虽然综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率大幅提升，但风险评级结果仍为C类。根据《保险公司偿付能力管理规定》，风险综合评级为C类和D类的险企属于偿付能力未满足监管要求的险企。

从全行业险企偿付能力看，根据银保监会2022年三季度末数据，纳入审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212%，平均核心偿付能力充足率为139.7%。两项指标较2021年四季度末分别减少20.1个百分点和80个百分点。风险综合评级被评为C类的保险公司有15家，较2021年末增加7家。

华创证券非银团队提醒，依靠股东增资能在短期内提升资本实力，但险企仍需通过改善负债端和资产端表现，增加自身盈利、提高资本实力和偿付能力。

2022年，险企的增资扩股与以往有所不同的是，一些公司不再依赖原有股东直接增资，而是在资本市场公开募资，选择实力更强的股东入股。比如深圳市腾讯网域计算机网络有限公司（下称“腾讯”），还有地方国资等背景实力较强的股东入股。此外，一些外资也看好中国市场，比如安达、安联等外资加大了增资力度。

2022年11月，腾讯投资2.8亿元、持股比例32%，成为以“小而美”著称的三星财产保险（中国）有限公司（下称“三星财险”）第二大股东。工商变更完成后，其注册资本由3.24亿增至约8.76亿元，至此，三星财险成为由韩资独资险企变身为中韩合资险企。

和其他外资财险公司相似，三星财险一直难以突破规模小、增长幅度缓慢等瓶颈。截至2022年三季度末，三星财险总资产为47.87亿元，净资产10.81亿元，累计净资产收益率为8.11%。

尽管疫情在一定程度上阻碍三星财险的保费规模，但成立多年，却一直未突破10亿元大关。2022年三季度末，该公司保险业务收入仅为6.67亿元，同比增长6.55%；净利润0.84亿元，同比增长18.31%。

截至目前，腾讯的保险版图包括产险（众安在线、三星财险）、寿险（和泰人寿、英杰华人寿）、保险经纪（腾诺保险经纪）、保险代理（腾讯微保）等。其中，众安在线为国内互联网保险公司第一股，和泰人寿定位为“创新型互联网寿险公司”，英杰华人寿也推出全新品牌Blue而成为中国香港首家纯互联网寿险公司。

腾讯有规模庞大的用户群体，当三星财险背靠腾讯这颗“大树”后，能在一定程度上为其拓展国内保险业务打开畅想空间。

2、股权拍卖难觅接盘方

不同于资本玩家对保险牌照的狂热，处于“偿二代二期”下的中小险企股权遭遇被拍卖的命运。京东安联财险、前海再保险，亚太财险、君康人寿、安诚财险和长城人寿等公司的少数股权也被拍卖，相关股东股权处于被质押或被冻结状态。仅京东安联财险、前海再保险股权被拍卖成功。