存款利率下调，哪些稳健基金值得托付

　　继8月LPR非对称性下调后，存款利率也迎来调整，这对咱们基民来说可谓是一则重磅消息。9月15日到9月16日，多家国有大行和股份制银行再度调整个人存款利率，相比于今年4月存款利率的下调，此次利率下行覆盖的存款品种更为广泛，从活期存款到定期存款、大额存单，融易新媒体，从3个月期到5年期全线下调，降幅从5个基点到15个基点不等，也就是说，我们放在银行的钱收益会缩水。那么为啥要下调存款利率？它会如何影响我们？手头的钱如果不放存款了，还有哪些稳健基金值得托付？今天固收姐就来和大家聊一聊。

　　1、存款利率下调或是市场化调整机制下的自然之举

　　与4月多家银行仅下调2年期、3年期定期存款利率10个基点所不同的是，此次利率下行覆盖的存款品种更为广泛，调整范围扩大到了几乎所有存款产品，相当于银行官网的存款挂牌利率出现了调整，上一次银行官网存款挂牌利率调整还是2015年10月24日，本次调整是人民币存款利率调整机制的创新变革，也是人民币存款利率市场化的关键一步。

　　此次调整可以看做是8月LPR调降后，银行面对资产端利率的下降，主动在存款端进行的跟随式调降。年初以来，央行持续倡导“存款利率市场化调整机制改革”，本次“降息”正是其效果的显现。市场普遍认为，此次下调存款利率是银行在息差压力倒逼下做出的应对之举，此次存款利率下调后，有利于银行稳定息差，降低负债成本。

　　2、存款利率下调或一定程度上推升消费与投资需求

　　此次存款利率的调降一定程度上会降低居民的储蓄需求，进而推升消费需求与投资需求，可能会造成存款向理财、证券市场流入，造成“存款搬家”。降低存款利率实质上降低了市场的无风险回报率，有望在一定程度上提升市场风险偏好，对债券和A股市场都构成利好，行业方面，对银行、券商、基建、大消费等板块或有一定带动作用，但整体仍会受疫情环境、资产投资回报率、经济运行状态等因素扰动，因此实际效果仍需观察。固收姐整理了一些券商观点供大家参考。

　　天风证券（601162）指出，存款利率下调有助于缓解银行息差压力。随着银行负债端成本控制，同时下半年基建拉动内需、融资力度加大，我们预计下半年银行板块营收量增价稳，基本面加速改善。在当前形势下，部分优质中小行受益于区位优势、公司成熟的经营策略，基本面脱颖而出，成长性愈发凸显。

　　光大证券指出，银行下调存款利率，将有助于整个金融市场降低融资成本，这对券商来说也是一件好事。根据iFinD的统计，券商板块当前估值已经不足18倍，远低于近3年估值中位数。如果国内利率持续下降，无疑将营造更加宽松的流动性环境，这对股市、券商业务开展都大有裨益。

　　3、哪些稳健基金有望成为理财新选择？

　　那对咱们普通投资者来说，在存款利率下降的背景下，存款应该“搬”去哪呢？对于风险偏好较低的投资者，本次利率下调之后，如有投资需求，可考虑稳健型基金，比如纯债基金（分为短期纯债和中长期纯债）、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金等。与银行存款相比，它们虽然不像银行存款有存款保险制度的保障，但与直接投资权益市场相比，风险还是相对较低的。

　　债券型和混合型基金指数不同年份收益风险比较

　　从收益风险比来看，偏债混合型基金和混合二级债基因为有10%-30%的权益仓位，整体收益高然而风险也更大，短期纯债基金和中长期纯债基金收益率较低而风险也较小，一级债基则处于中间位置。整体来说，债券基金体现出收益越高风险越大的特征，年化波动率和最大回撤伴随着年化收益率的增加逐步提升。据国盛证券研究，2019 年至 2021年每年混合二级债基的年化收益率均最高，但是年化波动率和最大回撤也最大。今年以来受权益市场震荡影响，二级债基年化收益率为-4.3%，一级债基年化收益率为-0.79%，低于中长期纯债基的2.94%和短期纯债基的 3.01%。二级债基最大回撤为 6.84%，远高于中长期纯债基的 0.32%和短期纯债基的 0.05%。

　　对债基感兴趣的盆友们，可以根据自己的风险承受能力各取所需，追求平稳的盆友们可以选择短期纯债和中长期纯债，如果能承受一定波动，较为进取的盆友可以选择二级债基和偏债混合型基金。