融易新闻头条：5年10起，撬动百亿美元，鼎晖投资跨境并购启示录

　　投中网独家采访了鼎晖投资跨境并购团队以及众多参与方，揭秘“PE+行业领导者，并购海外行业标杆”的黄金合作模式，为中国市场化企业走出国门，提供了怎样的参考样本。

　　JS环球生活董事长王旭宁特别喜欢鼎晖投资总裁焦震这样一句话：“不要老在自己半场踢球，否则你只有一个可能，那就是进自己的门。”

　　王旭宁信奉这一点，很快便开始了在另一半场的“表演”，且拉上了鼎晖投资这个得力助攻，由此演绎出日后别样的精彩。

　　2019年12月18日，备受瞩目小家电龙头JS环球生活正式登陆港股(股票代码:1691)。

　　如果提起九阳豆浆机，不少人肯定再熟悉不过，JS环球生活即为A股上市公司九阳股份的间接控股股东。此外，JS环球生活目前还拥有美国家用电器制造商Shark及Ninja两大小家电品牌。

　　值得一提的是，此番JS环球生活IPO背后，鼎晖投资闪现其中。JS环球生活招股书显示，鼎晖投资为其第二大股东，二者合作至今已长达12年之久。另据投中网了解，两年前九阳股份母公司上海力鸿参与的16.08亿美元收购SharkNinja一案中，其幕后推手正是鼎晖投资。

　　此次JS环球生活成功IPO，也是继百丽国际旗下运动业务板块滔搏运动成功港股IPO后，鼎晖投资2019年在大消费投资领域获得的又一重大经典案例。

　　在这一案例中，从最初投资九阳股份到IPO退出，再到协同跨境并购、重组、港股上市，鼎晖投资一系列复杂操作酣畅淋漓、一气呵成，展现出深度参与中国消费升级的熟稔手法，也再次演绎出教科书般“PE+行业领导者”跨境并购的精彩。

　　至今，鼎晖投资5年来已完成10大跨境并购案例，涉及金额超过百亿美元。纵观鼎晖投资近年携手产业跨境并购，包括SharkNinja，连同其操作的万洲国际71亿美元收购史密斯菲尔德、远大医药健康19亿澳元收购Sirtex等经典案例，无一例外呈现出这样的共同特点：PE联手中国产业领导者，并购海外行业标杆；同时，这种黄金合作模式带来了并购后巨大的协同潜力及整合空间……这些丰富经验无疑都为中国市场化企业真正意义走出国门、进行跨境并购，提供了重要参考样本。

　　投中网独家采访了鼎晖投资跨境并购团队以及众多过往精彩案例参与各方，试图走近鼎晖投资跨境并购这一“特种队”，通过其丰富并购、整合经历，以示“后来者”。

　　携手九阳12载，鼎晖投资梅开二度

　　2017年9月，美国小家电品牌市场迎来新的挑战者。

　　九阳股份母公司上海力鸿联手鼎晖投资杠杆成功收购美国中高端地面清洁和厨房小家电品牌SharkNinja 70%的股权，自此拥有了Shark及Ninja两大小家电品牌，称霸美国。

　　SharkNinja旗下的Shark是北美市场占有率第一的中高端吸尘器品牌，成功击败了劲旅戴森（Dyson）；SharkNinja旗下的Ninja也在创立的短短几年内，成为北美市场领先的厨房家电品牌。

　　在这一收购过程中，买方财团主导者鼎晖投资与上海力鸿的合作可谓相得益彰。

　　“2015年左右，我们开始研究小家电市场，认为这个领域在是大中华区消费者的消费多元化、生活品质提升的一个发力点。”鼎晖投资董事总经理许志坚告诉投中网。

　　直至2016年中，鼎晖投资看到了某德国厨具高端品牌项目的机会。“在考虑交易架构时，我们觉得如果能有一个产业投资方加入，可以最大化项目的价值。”许志坚表示。

　　巧合的是，鼎晖投资被投企业九阳股份的大股东，即上海力鸿，也正在看这个项目。

　　鼎晖投资与九阳股份二者的合作由来之久。早在2007年九阳股份上市前一年，鼎晖投资就曾投资于山东九阳。在之后的7年中，鼎晖投资一直维持着九阳股东的身份，与九阳股份互动紧密。

　　正是基于此前的成功合作，此次，双方很快同意一起研究。然而，上述标的最终被法国某大型小家电企业收购。此后一年，双方合作继续寻找合适的收购标的，先后看过澳洲、美国、欧洲等多个不同项目。

　　2017年中，来自美国的SharkNinja寻求出售并联系到鼎晖投资。鼎晖投资经过大量前期研究后，认为这个标的适合与上海力鸿合作，于是找到上海力鸿，并组成财团，最终拔得头筹。2017年9月，对SharkNinja70%股权的收购完成。

　　故事并未就此结束。2019年初，上海力鸿股东、鼎晖投资及SharkNinja原股东等方，将共计持有的九阳股份约59%股权及SharkNinja的100%股权合并，组成新的控股公司JS环球生活。

　　2019年12月18日，JS环球生活正式在港交所上市。鼎晖投资在该控股平台占股超过10%，成为第二大股东。

　　至此，鼎晖投资与九阳股份的合作可谓梅开二度，上演了两次IPO的大戏。