新能源车左右互搏：混动逆袭崛起(2)

混动技术的进步也推动了插混汽车的销售。随着插混技术一步步提高，从“电比油高”到2023年比亚迪喊出“油电同价”，到2024年“电比油低”的问世，比亚迪插混技术进步，推动产品售价甚至低于同级别的传统燃油车。

比亚迪的插混车销量已经大幅领先纯电了。根据公司最新产销快报，2024年前5个月，比亚迪纯电动车销量为58.1万辆，同比增长18.9%。插混车销量为68.6万辆，同比增长了35.07%。与纯电车相比，插混车销量已经多出10万辆出头，而上一年同期，两者的差距并不明显。

2023年比亚迪纯电动车销量为157.48万辆，插混车销售了143.81万辆，纯电车比插混车多出了13.67万辆。进入2024年，差距仍在10万辆以上，只是两者换了位置，插混从落后变成了领先。

目前新能源市场还处于取代燃油车的过程中。各种技术路线的增长与下降，还是主要取决于市场需求。消费者对纯电车型的接受度越来越高是不争的事实，但在此过程中，随着混动技术进步，其使用成本优势明显，弥补了纯电车的某些不足。

随着混动技术愈发成熟以及纯电技术在获得更大突破之前，插混车将是过渡期内越来越多人的选择。插混与纯电各自互补，推动整个新能源汽车市场与产业链的发展。内部竞争的结果，是燃油车市场份额不断遭压缩。

卷价格进行时

进入2024年尤其是春节后，汽车行业发动新一轮价格战。新能源车主动发起，很快波及到燃油车，随后主流车企基本全部卷入其中。降价成为车市开年的主旋律。对于车企来说，由于原材料降价和规模扩大，降价还未影响收入，但对流通环节的影响已经开始显现。

从生产环节看，汽车制造业仍然保持了稳定的增长态势。统计局数据显示，2024年1-4月，规模以上汽车制造业实现营收3.07万亿元，同比增长7.5%。利润总额1427.9亿元，同比增长29%。在成本大幅下降后，汽车盈利有了改善。

在此之前的2021-2023年，汽车制造业规模以上工业企业营业收入8.67万亿元、9.29万亿元和10.1万亿元，同比增长6.7%、6.8%和11.9%。实现利润总额5305.7亿元、5319.6亿元和5086.3亿元，同比增长1.7%、0.6%和5.9%。

不难发现，与制造收入相比，规模以上车企的利润增长并不高，且明显低于营收的增长，价格战等因素影响了车企利润的增长。

零售端的表现更为明显。社会消费品零售额显示，2024年4月份，汽车类零售额为3503亿元，同比下降5.6%。1-4月累计零售额为1.46万亿元，增长1.4%。

除了1-2月增长外，进入3月份后，汽车零售额就在下降。3月份汽车类零售额为4052亿元，下降3.7%，4月份的降幅进一步扩大了。乘联会也指出，2024年1-4月份，汽车行业销售利润率为4.6%，处于历史低位。

在此之前，2021-2023年汽车类消费品零售总额4.38万亿元、4.58万亿元和4.86万亿元，同比增长7.6%、0.7%和5.9%，增速已经开始放慢了脚步。

当然了，在2021年下半年至2022年上半年近一年时间内，汽车零售额也有过长时间的负增长，之后零售额摆脱了这一负增长的局面。

国金证券指出，1月新能源车企开始降价，随后传导至燃油车市场。本轮代表车企主要车型降价幅度达到29%，远高于过往2015年和2019年13%和17%的降幅。