Coinbase 造富记

编辑：南风

头图来源：Fortune

经过长期酝酿，加密货币交易所 Coinbase 创造历史的上市终于到来了。4 月 14 日，该交易所的股票在纳斯达克以 COIN 为交易代码开始公开交易，不管是对于快速增长的加密货币市场，还是对于更大范围的科技和金融服务行业，Coinbase 的上市都是近期最受期待的上市之一，也再次上演了一场造富游戏。

01首日收涨超31%，公司估值达858亿美元

4月14日 (本周三)，Coinbase 股价在纳斯达克上市时收于 328.28 美元，较 250 美元的参考价收涨 31.31%。这意味着，在 2.613 亿股普通股完全稀释的基础上，该加密货币交易所的市值为 858 亿美元。

4月14日，Coinbase 在纳斯达克挂牌上市，图为当天在纽约时代广场的上市广告

该股开盘价为 381 美元，并迅速飙升至 429.54 美元，随后回落至 310 美元左右的低点，最终收于 328.28 美元。这一价格仍远高于周二晚间设定的 250 美元的参考价格。

Coinbase 绕过了传统的 IPO 程序，直接将股票上市，允许员工和现有股东以市场价格立即出售股票。为了直接上市，Coinbase 效仿了 Spotify、Slack、Palantir 和 Roblox 等科技公司，这些直接上市的科技公司推动了这一流程的标准化。

Coinbase 成立于 2012 年，现已成为美国最受欢迎的加密货币交易所，其市值与数字货币 BTC 和 ETH 一起飙升。该交易所目前拥有 5600 万用户，而 2020 年底和 2019 年的用户数分别为 4300 万和 3200 万。在 2018 年的 E 轮私募融资中，投资者对 Coinbase 的估值为 80 亿美元。

随着创纪录的资金涌入加密货币市场，以及科技投资者对高增长故事的渴望，Coinbase 值此之际公开上市。Snowflake、Palantir、DoorDash、Airbnb 和 Roblox 都在过去6个月里上市，市值从 450 亿美元到 1060 亿美元不等。

相对于这些公司和其他正在进行 IPO 的公司，Coinbase 最近的增长是空前的。该公司上周在公布 2021年第一季度初步业绩时表示，该季度的营收从去年同期的 1.906 亿美元跃升至约 18 亿美元，同比增长 9 倍，净利润从 3,200 万美元攀升至 7.3-8 亿美元。月交易用户数量从三个月前的 280 万攀升至 610 万。

2020 年全年，Coinbase 营收较前一年翻了一倍多，达到 12.8 亿美元，实现从 2019 年的净亏损转为 2020 年 3.223 亿美元的净利润。

上图：Coinbase自2019年以来的季度营收，图源：华尔街见闻

Coinbase 上的大多数交易都涉及购买 BTC 或 ETH，这两种货币在过去一年中分别上涨了 800% 和 1300%，创下了历史新高。该公司表示，其短期业绩将主要由加密货币价格决定。

Coinbase 联合创始人兼 CEO Brian Armstrong

Coinbase 联合创始人兼首席执行官布莱恩•阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 持有 3,960 万股该公司股票，按照周三收盘价 328.28 美元计算，布莱恩所持的股份价值近 130 亿美元。。去年8月，布莱恩获得了一项价值数十亿美元、与公司股价挂钩的业绩奖励，这可能让他在 10 年内以 23.46 美元的价格购买最多 929 万份期权。而 Coinbase 的另一位联合创始人 Fred Ehrsam 在 2017 年离开了 Coinbase，根据他离开时持有的股票计算，Fred 持有约 20 亿美元的股票。

02Coinbase上市，还致富了谁？

到 2013 年时，融易资讯网（www.ironge.com.cn），通过对 Twitter、Zynga、Etsy 和 Tumblr 等知名公司上进行了早期和高利润的押注，风险投资家 Fred Wilson 已经成为消费科技领域的卓越投资者。那年5月，他的投资范围发生了轻微的转变。