全景式解读 DEX 行业格局与发展趋势(5)

特别是 BSC 一直在稳步增长，其 DEX 协议 Panckeswap 最近比 Uniswap 的日均交易量更大，其借贷协议 Venus 总计锁仓金额接近 40 亿美元。随着这一趋势的继续，以及新的智能合约平台（如 Polkadot、Solana、Avalanche 和 Near）的成熟，跨区块链和协议的流动性聚合变得至关重要，这就是 THORchain 介入的地方。

THORchain 是基于 Cosmos SDK 构建的去中心化跨链 AMM，它提供了一种信任最小化的方式来跨各种 Layer1 区块链交易代币。连续流动性池（CLP）和验证者节点的网络促进了跨链互换。协议的本机资产 RUNE 充当由节点发布的抵押品，以确保网络安全，以及每个 CLP 的通用报价货币。RUNE 被用作提供跨链证明以解决跨链互换的验证程序的抵押品。此外，它充当系统中每笔交易的结算货币，以最大化所有资产的流动性。

从代币经济学的角度来看，THORchain 为 RUNE 提供了强大的价值捕获工具，该工具可根据流动性确定性地积累价值。THORchain 的参与者通过绑定 RUNE 以确保共识或通过将 RUNE 与 CLP 中的外部资产一起进行抵押来获得奖励。

正如 Multicoin 在其最近的报告中所解释的那样，RUNE 的价值必须始终是外部资产价值（即流动性池）的 3 倍-对于网络中每 1 美元的本地资产，有限合伙人必须向相应的 CLP 抵押相当于 1 美元的 RUNE，网络中的节点必须绑定 2 美元的 RUNE 才能签署交易并提供网络安全性。这激励了节点诚实操作，因为可以削减的债券价值始终比流动性池中资产的总价值还高。

THORchain 已经获得了超过 8500 万美元的 TVL 资金，并计划在不久的将来推出支持 BTC、ETH、LTC、BNB 和 BCH 的主网。THORchain 最终希望成为解决加密资产短尾资产的 AMM 平台，这是一个大胆而又有利可图的目标。此外，它还可以提供跨链 DeFi 的基础，用户不仅可以交易跨链资产，还可以访问跨链债务市场、合成资产、衍生品等。

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结论

最终，所有投资者都希望利用其资本来最大化风险调整后的回报。AMM 确实是从 0 到 1 的创新，它为交易和流动性池提供了非监管、不受审查约束的解决方案。通过真正使做市民主化并为流动性提供者提供赚取资本收益的好方法，DEX 和 AMM 一直并将继续成为 DeFi 堆栈的基础部分。