平行链拍卖经济学：为什么 Kusama 可能是更佳的投资选择？

作者：PeachTree

翻译：Lucy

波卡，一个被万千媒体提及的概念，拥有强大的预期，一个还未完全成型就估值320亿美元的项目。

我对波卡好奇的第一个点是它有个身价40亿美元的远方表亲，Kusama，可以看作是波卡的迷你版本，或者说是测试版本。

我忍不住开始颅内哔哔：“这两者差距可不小啊……为什么呢？”

我认为需要深入分析，了解现今相对价格的形成原理。如果真如所有币圈玩家所言，波卡和Kusama确实将成为新数字经济的重要组成部分，我还想预知其中的投资风险和收益。

选择波卡还是Kusama呢？

二选一？

为什么要二选一呢？难道我不能投资两个吗？

我当然可以省点事两种都买入。但是，当一群智商超群的人搭建了波卡这样一个独特项目，真正理解它的底层搭建逻辑和经济逻辑才是意义所在。这样，在评估波卡生态系统上的其他项目时，我才可能有个正确的基础方向。在投资上，我可能还会发现一些波卡优于Kusama的特点，或者是Kusama强于波卡的特性。

每个代币的价值都与其独特设计的基本原理和机制紧密关联，这正是加密货币的魅力点。我们可以通过详细分析，找出主要的压力点和杠杆点，进而指导价值创造。

运行原理

在以太坊等其他区块链项目中，项目可以简单地在区块链上创建他们想要的东西。波卡和Kusama有不同的的运作方式。他们有一条链接了生态中所有项目的中继链，为获取连接权限，项目需要支付租金。我用一个比喻来解释业务模型：

波卡的商业模式好比一个机场。机场将候机楼空间出租给有意参与机场经济生态的航空公司。机场为乘客提供了中转，高效运作和确保安全的枢纽。

航空公司带来了多种飞行选择，增强了机场的功用。机场运营得当，航空公司会越来越多，进一步使机场增值，再进而使航空公司升值，最后大家皆大欢喜在夏威夷养老。

现在假设一下，我买了个岛屿来建机场，准备修建一个主要的大型机场和一个小型机场。小型机场用来承载当地游客，主要机场则接待国际游客。小型机场还用做试验场，制定航空公司的不同定价策略，试验新开的航空公司，使用新的安全设备等等。

这样一来，我们可以先在风险较小的环境下做些新的尝试，再决定是否复用到主要机场。也许我们推出了一个新的定价策略，结果证明它不是最优的，那还好，只有小型场有些经济损失。

再说回到航空公司，他们要向机场缴纳租金。租期届满后，他们需要与其他航空公司竞争，重新争取一席之地。

套用在波卡生态中，主要机场=波卡，较小的机场=Kusama，航空公司=平行链。平行链越繁忙，波卡和Kusama挣得越多。

这个过程中，至关重要的是拍卖。拍卖决定了哪条平行链会连接到中继链，以及需要付多少租金。

拍卖的重要性体现在：（1）增值波卡和Kusama；（2）投资者可以参与盈利；（3）帮助我们理解平行链和生态行为。

加密货币项目必须先以相应的DOT或KSM代币的形式存入租金， 再申请成为平行链。租赁期限取决于拍卖时期项目本身的需求，短达6个月，长至2年。拍卖每1-2周举行一次。

如果项目没有在一个拍卖流程中拍下插槽，他们可能会在下一个流程中再试一次。现在，让我们讨论一下这些拍卖如何在经济上发挥作用。

平行链拍卖经济学

为了进行理论上的分析，假设我们有一个很棒的项目，叫做项目X。主链可以为我们的项目提供治理，加强安全性，提高效率，因此我们决定加入波卡和Kusama生态系统。

我们认为其他的好项目也会连接到这两个网络中，这样一来，我们可以在自己的项目中利用其他项目的功能，为用户提供更多的实用性。假设我们的市值约为一亿美元，波卡的市值为300亿美元，Kusama为40亿美元。

为简单起见，假设我们要拍下一个租期为一年的平行链插槽。来实操一下，当我们选择拍卖，我们需要决定：（1）我们如何付款？（2）我们需要多少贷款？支付多少利息？

1. 我们如何购入代币？

X项目有两种选择：

（1）从公开交易市场买入DOT或KSM代币；

（2）向DOT/KSM持有者租用币。

选择一：从公开交易市场买币。

首先，我们是个初创企业，手里没多少现金。所以我们得去找风投，或者去公开市场融资。