Uniswap 未来金融的驱动力，UNI 攀升主流币指日可待(2)

除了用 ETH 兑换项目代币，等待上涨，随买随卖之外，Uniswap 实现抵押资产在 Uniswap 资金池，成为流动性提供者，赚取交易手续费分红。换句话讲，如果是曾经的谷歌浏览器，只要使用浏览器提供流量就能够赚取相对应的分红。

谈到这里就不得不说到 Uniswap 的本质是 AMM 去中心化交易所 DEX。自动做市商（AMM）是创造两种 Token 的资金池，根据价格波动调整资金池中的 Token 数量，池子中的币越多，交易深度就越好，就越吸引用户的参与。

在这一过程中，解决了以往撮合式去中心化交易所流动性弱、滑点大、交易速度慢、确认时间长、深度不够、费用高、交易可能因拥堵而失败等诸多影响用户体验的问题。且实现平台内循环，流动性提供者获得平台奖励的交易手续费，DEX 平台获取更多用户和流量，其他使用 DEX 的交易所则能够享受更便捷的去中心化服务。

在符合和遵循去中心化交易所 DEX 运行基层逻辑的基础上，Uniswap 最重要的功能之一是恒定乘积做市的机制（Constant Product Market Maker）。

OKEx Research 首席研究员 William 表示：

Uniswap 实现自动做市商机制（AMM），不依赖传统的订单簿模式，这是极大的创新。

每个流动性储备池中存储两种加密资产，满足 x*y = k 的定价模型，x 和 y 是两种加密资产的数量，K 是恒定不变的常数，根据常规数学公式可知，乘积一定的两个函数成反比例函数关系，在 x 数量增加时，y 则会减少。

假如，x 所代表的是 A 加密货币，y 所代表的是 B 加密货币，当某交易者买入大量 A 加密货币时，导致 B 加密货币的数量增加，同时 A 对应的价格也会增加。这种单纯的供需关系的变化直接改变了 A 与 B 的兑换汇率。

Uniswap 这种流动性交易是通过供需关系来实现价格的自动调节，这一规则另一个层面导致在 Uniswap 流动性储备池中购买的 A 加密货币价格远高于市场价格，无常损失 (Impermanent Loss) 就产生了，此时，套利者通过卖出高于市场价格 A 加密货币，套利者从流动性提供者手里抽走了利益。出现的套利空间，也将 A 的价格拉回正轨。

Uniswap 创始人 Hayden Adams 表示：

目前的 AMM 还是很早的阶段，所以在 AMM 上改变价格可能会比在订单簿上更容易，这是由于资本效率低下。

也正是因此，不能作为安全的价格预言机的 Uniswap v1，价格在短时期内发生极大的变化的缺点才有应运而生的 Uniswap v2。

在保持去中心化模式的基础上，Uniswap v2 提出了测定市场价格的标准和添加时间加权两个概念来提升控制市场的成本和时间。

Uniswap 的加密货币市场价格以前一个区块的最后一个交易为准，这极大的提高了价格操纵的难度。同时，Uniswap 2 将区块最后一个交易价格添加到核心合约中的单个累计价格变量中，以这一价格存在的时间进行加权，操纵市场的成本会随着流动性的提升，随着平均的时间长度增加而增加。

UNI 的生态价值

由于 Uniswap 是经验证与市场高度契合的去中心化金融基础设施产品，并具有独立发展的平台。一经推出即取得巨大成功，交易所交易量与用户在去中心化交易所领域遥遥领先。

现处于社区领导增长、发展和自我可持续发展的有利状态。UNI （ERC-20）的引入就是为了实现这一目的，它支持共享社区所有权和一个充满活力、多样化和专用的治理系统，这将积极引导协议走向未来。

在某些方面，UNI 类似于传统公司的股权工具，为持有人提供投票权（政治权利）和潜在的收入份额（经济权利）。