算法稳定币才是最符合中本聪设想的“货币”

算法稳定币+DeFi+比特币等老一辈加密资产将形成一个完整的加密经济体。

文 |二十三画生运营 | 盖遥 编辑 | 郝方舟

出品 | Odaily 星球日报（ID：o-daily）

中本聪在比特币白皮书中介绍了一种点对点电子现金支付系统，但比特币已经偏离了这个最初的电子货币大设计；ETH 展现出一定交易媒介属性，但本质上是一种应用型代币，很难实现区块链中货币的设计要求。央行数字货币虽然具备区块链属性，但仍然是强监管的中心化货币。

Odaily 星球日报认为，当前的算法稳定币最有希望成为中本聪白皮书设计中的“货币”，是目前更符合区块链去中心化精神的原生加密货币。为什么这样说？它和前几代的稳定币有何不同？未来算法稳定币又会驶向何方？我们将在下文一一道来。

比特币偏离中本聪货币设想，ETH 更无意充当

在数字时代的大背景下，比特币已经偏离了中本聪设想的“货币”。比特币目前的交易支付成本其实已非常昂贵，和中本聪预想的方案相差很远。发展至今，比特币区块扩容也已鲜有人提及（除了 BSV）。

比特币放弃了中本聪设想的“货币”角色，却朝着加密世界数字黄金的道路前行，且已具备避险属性。灰度在《财富大转移推动 BTC 成为主流投资标的》的报告中指出，比特币似乎与避险资产有一些共同点，比如：1、稀缺性；2、可验证；3、与传统金融市场没有太多相关性且不受控制。

曾经，比特币作为数字黄金仅仅停留人们的假想之中，而今，传统机构已将 BTC 视作数字黄金。11 月 9 日，摩根大通（JPMorgan Chase）在一份报告中指出，比特币正在蚕食市场对黄金 ETF 的需求。家族理财室等机构投资者将比特币视为黄金的数字替代品，其对 Grayscale 旗下比特币信托的需求也超过了所有黄金 ETF 的需求总和。

未来，伴随锚定币和跨链技术的成熟，比特币将在区块链网络中进一步实现价值储备的功能。待以太坊解决转账速度慢、手续费高的问题后，比特币有望以锚定代币的形态实现高效流通，而不会被堵死在自家的小区块里；倘若跨链技术成熟，比特币则可进一步在区块链世界流通（虽然这种流通仍是以数字黄金的角色，而非货币角色）。

那么，第二大加密资产以太坊有可能成为中本聪设想的“货币”吗？以太坊和比特币的定位从一开始就有很大不同，以太坊自始至终也没想成为区块链网络中的“货币”。虽然在以太坊的发展过程中，ETH 确实在某些场景中充当交易媒介，但以太坊的价值取决于其底层网络的应用价值，ETH 的价格具有很大不确定性，很难当好“货币”角色。以今年 312 暴跌事件为例来说明下，MakerDao 采用 ETH 为抵押资产，但因为价格剧烈波动，导致资产清算，网络拥堵之下，连锁清算随之发生，形成巨大的系统性风险。ETH 其实更像以太坊网络的“能源”，被看作是一种应用型代币或许更为合适。

时代选择了比特币充当数字黄金，以太坊致力于成为区块链基础设施的目标又非常明确，那中本聪设想的“货币”角色该由谁来充当？这一问题在市场上仍然充满争议，我们认为稳定币可能是目前最为接近的。

稳定币的演化与发展

中本聪设想的“货币”的本质是基于密码学实现去中心化的加密原生代币。以商业机构或者央行发行的数字货币虽采用区块链技术，但带有较强中心化属性；而算法稳定币是更为符合中本聪设想的加密原生代币。在介绍算法稳定币前，我们先来回顾一下稳定币的演化与发展，借此观察稳定币是如何一步步实现中本聪所设想“货币”形态的。

*第一代稳定币的代表是 USDT，其将法币代币化，搭建了法币和加密货币的重要桥梁。