SEC 解密 Ripple 坐庄手法：拉拢机构出货，配合利好拉盘(2)

Ripple 将机构销售视为其战略支柱，以引起公众投资者对 XRP 的投机兴趣。正如 Ripple 在 2017 年 1 月 24 日发布在其网站上的一份文件中所说的那样，“Ripple 对 XRP 的机构销售 ” 表明了 XRP 更广泛的资本市场潜力 “。

同时，通过机构销售，Ripple 也可以获得知名机构的信用背书。

从 2013 年至今，Ripple 公司已经向至少二十六家机构投资者销售 XRP，至少有七家机构投资者以低于市场价格 4% 到 30% 的折扣购买 XRP。

Ripple 面向机构的销售协议通常没有限制买方转售 XRP 的能力，只规定了短暂的锁定期，通常为三到十二个月，或者限制了买方转售 XRP 的数量。

Ripple 通过以低于市场价格的折扣销售，激励这些买家将其 XRP 卖到公开市场，以实现确定性的利润。

比如，2018 年 9 月 24 日，Ripple 与一家日本机构 C 签署了一份协议，该机构自称是 ” 经营加密资产的销售和交换服务，为尽可能多的人提供安全可靠的加密资产交易 “。

根据协议内容，Ripple 同意从 2018 年 11 月 1 日至 2021 年 11 月 1 日，向机构投资者 C 提供价值最多 10 亿美元的 XRP 供其购买，其中 8 亿美元的价格比 XRP 的市场价格低 15% 至 30%，具体价格取决于机构投资者 C 购买的 XRP 总量，机构投资者 C 同意将自己销售或转让 XRP 的金额限制在不超过市场上 XRP 日均交易量的 10 个基点（一个基点为 0.0001 或 1% 的 1/100）。

从 2018 年到 2019 年底，Ripple 向机构投资者 C 出售了价值超过 1.7 亿美元的 XRP，约 7.19 亿 XRP，到 2020 年 9 月底，向机构投资者 C 出售了约 3.61 亿 XRP，在 2020 年 12 月 15 日前后，至少还有 2000 万 XRP。

Ripple 坐庄 XRP

被 SEC 起诉后，Ripple CEO Garlinghouse 曾公开回应称，XRP 不是证券，其中的一个理由是，XRP 的市场价值与 Ripple 的活动没有关联，而与其他加密货币市场行情相关。但在 SEC 的起诉书中，详细揭露了 Ripple 如何坐庄 XRP。

从发行之初，Garlinghouse 就公开承诺将对 XRP 做出重大的、有意义的努力，也就是说 XRP 的价值取决于 Ripple 这家公司。

在 2014 年的宣传文件中，Ripple 称，”Ripple Labs 的商业模式是基于这样一种信念，即“ 如果 Ripple 协议被广泛采用，对 XRP 的需求将增加，导致价格升值”。

至少从 2014 年开始，Ripple 承诺，将努力为 XRP 创建、维护二级市场。

例如，Ripple 在其网站上表示，“我们将参与投资策略，预计将导致 XRP 对其他货币的汇率稳定或升值。”

其中，最重要的是让 XRP 上线更多的交易所。

2017 年和 2018 年，Ripple 与至少 10 家加密货币交易所签订协议，这些平台均未以任何身份在美国证券交易委员会注册，其中至少有两家平台的主要营业地在美国。

Ripple 用 XRP 向这些交易所支付费用，以允许交易 XRP，有时还为达到交易量指标提供奖励。

比如，2017 年 5 月，Ripple 给了一家总部位于美国的加密货币交易所支付了 1700 万 XRP，用于支付上币费以及三个月内每月最高 6 万美元的交易费用返还。

2016 年 10 月至 2017 年 10 月期间，Ripple 向这些平台分发了约 2800 万 XRP，当时的市值为 680 万美元。

此外，Ripple 通过各类手段干预 XRP 二级市场。

在整个发行过程中，正如 Garlinghouse 和 Larsen 在不同时间所指示的那样，Ripple 进行了大量的努力来监控、管理和影响 XRP 交易市场，包括 XRP 的交易价格和交易量，这些努力包括：

(1) 利用算法确定向市场出售 XRP 的数量和价格的时间；

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(2) 向某些做市商支付奖励，如果销售达到 XRP 的一定交易量水平。

Ripple 内部将这些策略描述为旨在最大限度地提高 Ripple 在发行中可以筹集的资金量，或实现 ” 更多的投机购买量 “，对外，Ripple 则描述其努力是为了保护公众对 XRP 的投资。

为了让价格平稳上涨，Ripple 内部有一个 “XRP 市场团队 “，负责监控 XRP 的价格和交易量，并定期与 Ripple 的 XRP 做市商沟通 XRP 销售策略，一般来说，销售 XRP 的金额不超过 XRP 日交易量的一定比例，一般在 10 到 25 个基点之间。

最迟从 2017 年开始，Ripple 联合创始人 Larsen 和 Garlinghouse 开始参加 XRP 市场团队的会议。

在二级市场做市手法上，Ripple 常用的一个手法是，配合利好消息，同步拉盘。