阿里 京东的天花板 压不住拼多多？

(网经社讯)「核心提示」

跟过去比，2024或许更难；但跟未来比，2024也许是最容易的一年。

2023，电商行业大开大合的一年。

这一年，阿里、京东“刮骨疗毒”，在经历漫长平台期后，相继对内进行组织架构大调整；“低价”成了行业绞肉机，谁不比低价，都不好意思上牌桌；跨境出海热火朝天，在国内打得头破血流才发现，走出国门还是一片星辰大海；直播带货热度不减，电商平台也要搭建自己的内容生态……

口号再响，还需要经过业绩的检验。3月20日晚间，随着拼多多公布2023年及四季度财报，电商“御三家”（阿里、京东、拼多多）到了检验成色的时候。

从此前公布的财报看，阿里、京东营收并未出现大反转，相关调整的变现尚需时日。而拼多多延续了“狂飙”的节奏，依靠低价“砍一刀”、Temu出海，2023年营收、净利润均暴涨90%。拼多多再次向外界证明，即便是早遭认定为红海的领域，依然还有野蛮生长的空间。

在经历过“质疑拼多多、理解拼多多”后，阿里、京东不想在低价上遭拼多多牵着鼻子走，但也在不同程度上向其靠拢。

经历了2023年的大调整，2024年“御三家”的格局会改写吗？

“维稳”与“狂飙”

从2023年全年的营收来看，三家延续了此前的增长节奏：阿里、京东“维稳”，拼多多“狂飙”。

3月20日晚间，拼多多最新财报显示，2023年第四季度，拼多多营收889亿元，同比增长123%；2023年营收2476亿元，同比增长90%；净利润600亿元，同比增长90%。

营收总额方面，拼多多跟阿里、京东还有不小的差距。2023年，阿里营收8687亿元、京东营收10847亿元，分别是拼多多的3.5倍、4.4倍。但就增速而言，阿里、京东分别仅同比增长1.83%、3.67%。

但拼多多的“含金量”要高于阿里和京东，2023年，阿里、京东净利润分别为728亿元、242亿元，净利润率分别为8.38%、2.23%，而拼多多的净利润率为24.2%。

数据来源：阿里、京东、拼多多财报

作为电商行业TOP2的选手，融易新媒体消息，阿里、京东想要在高基数上再快速增长显然难度更大，不过经历一番调整后，出现了诸多积极因素。

对京东而言，3C等通电品类的扩张成了拉动增长的首要功臣，增速在三季度触底后，四季度收入同比增长6.1%。

在电商大盘中，3C一直是利润最丰厚的板块之一，“五环外”生长起来的拼多多也把3C作为向上攀缘的支点。一直以来，iPhone等大牌3C是拼多多百亿补贴的重点，从财报公布的增速看，暂未动摇京东3C在用户心智中的地位。

京东CEO许冉在财报电话会上表示，随着四季度收入和盈利能力的提升，京东以强劲的势头收官2023年，尤其是带电品类，2023年的增速快于大盘，虽然整体还面临较大挑战，但2024年有信心保持快于行业的增速。

此前拖累京东增速的日用百货品类，也在四季度结束了连续多个季度的下滑趋势，在四季度止跌，同比增长0.2%

而阿里作为行业老大，每当有财报发布，都不可避免要遭拿来用放大镜反复对比。2023年5月，已经“退休”的马云闪现阿里园区，指出淘天的未来在于“回归淘宝、回归用户、回归互联网”。

2023年，不论是比价格、吸引年轻用户，还是丰富内容社区，阿里动作频频，但以结果看，成效并不显著，增速是三家中最低的，淘天板块收入同比增长2%。

阿里董事长蔡崇信近期在接受采访时表示：“我们不像以前那样自信，我们感到了竞争压力，但现在我们回来了。”

阿里、京东调整一年后，拐点何时到来？

频繁的调整让2023年充满了变数。

2023年11月底，拼多多市值超越阿里。关键时刻，马云在内网发声稳定军心，称阿里会变、会改。

在最新的财报中，阿里首席执行官吴泳铭再一次明确，集团最高优先级是让电商和云计算两大核心业务重燃增长动力，支持淘天集团重拾增长及稳固市场领导地位，并保持国际商业业务的强劲增长势头。

2023年，淘天推动的低价、不以GMV为单一考核指标的策略，在财报中有直观体现。财报显示，四季度的GMV增长由交易买家数和订单量的强劲增长所推动，与此同时，部分遭平均订单金额下跌所抵消。