首创钜大艰难减重

　　首创钜大结束了为期五年的亏损。

　　8月28日晚间，首创钜大披露了2023年的中期财报，上半年录得收入约为6.25亿元，同比增加36%；经营溢利约为1.356亿元，增长202%；公司拥有人应占净利润为8713.5万元，而去年同期为亏损1.16亿元。

　　实际上，自2016年开始，首创钜大的净利润便展现出持续下挫的态势，甚至于2018年至2022年期间出现了连续亏损。

　　从此次披露的中期成绩单来看，这个奥特莱斯运营商终于脱离了“差生”的队伍，也为筹备发行基础设施公募REITs提供底气。

　　模式之辩

　　首创钜大并非中国奥特莱斯的“第一人”，但也是这个行业当中跑的最快的那一批。该公司前身是2011年成立的首创置业商业地产发展事业部，2014年正式借壳上市。

　　过去那些年，首创钜大一以贯之的商业模式是“物业发展+投资物业运营”，在收入结构当中，物业开发销售收入占据了大部分的业绩份额。

　　通过销售收入反哺商业运营，这种模式在很大程度上助力了首创钜大跑马圈地和弯道超车。

　　数据显示，截至2022年末，旗下已经包含15座自持的奥莱项目，涉及北京、杭州、西安、郑州、合肥以及济南与武汉。

　　但最新披露的财报来看，今年上半年，首创钜大接连将济南及武汉项目公司的100%股权及股东贷款出售给了首创城发，剩余持有项目13个。

　　但是以物业销售支撑业绩并非长久之计，作为奥特莱斯运营商，商业项目运营管理才是重中之重。

　　紧随着与首创置业不竞争契据的调整，以及首创钜大销售物业不断减少，该公司收入及利润均受到较大影响。

　　数据显示，2018年年末，首创钜大录得收入12.25亿元，其中物业开发收入占比64.73%，达到7.93亿元，投资物业开发及运营收入仅3.51亿元，占比28.65%。

　　从2023年上半年情况看，该公司录得收入约为6.25亿元，同比增加36%，其中，投资物业开发及运营收入达到4.64亿元，占比提升至74.24%，而物业开发收入仅4989.1万元，商品存货销售收入1.12亿元。

　　显然，业务结构调整之后，融易新媒体消息，首创钜大的角色不断从商业开发商转向商业运营商。

　　但转型不易，在行业下行、疫情防控等叠加因素影响下，企业利润亦接连下挫。数据显示，2016年以来，首创钜大净利润便出现持续下滑，2018年开始更是出现了连续五年的亏损，直至2023年中期才正式结束了亏损态势。

　　报告期内，首创钜大录得经营溢利约为1.356亿元，增长202%；期间净利润约为9007.9万元，而2022年同期为1.17亿元；公司拥有人应占净利润为8713.5万元，去年同期为亏损1.16亿元。

　　该公司在通告中强调，实现扭亏为盈的主要原因为本期物业评估增值对净利润的贡献较上年同期增加约2.67亿元，其中主要为持有待售的武汉和济南项目的物业评估增值及奥莱业务销售额增加，以致奥莱毛利相比于上年同期增加约9000万元。

　　不过，即便公司利润跨过了“及格线”，首创钜大仍需进一步加强盈利水平。

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