营收、净利双降，沃森生物难夺九价HPV疫苗先机(2)

万泰生物在九价HPV疫苗项目也已经投入3.03亿元。4月11日，万泰生物发布公告称，公司收到了九价HPV疫苗III期临床试验的揭盲结果，初步分析显示：主要结果符合预期。受此消息影响，万泰生物4月11日股价一字涨停。此次揭盲结果符合预期意味着万泰生物九价HPV疫苗距离申请上市、获批更近一步。

康乐卫士在九价HPV疫苗的研发项目上，也已经累计投入6.68亿元，包括九价HPV疫苗（女性适应症）和九价HPV疫苗（男性适应症）。

为了推动九价HPV疫苗的研发和上市，国产疫苗企业已经投入了大量的资金用于技术研发、临床试验等工作。

谁能成为首家国产九价HPV疫苗上市企业，就将取得明显的先发优势。多家厂商都卯足了劲，沃森生物面临着较大的竞争压力，能否抢得先机，还存不落实性。

在研项目中，除了九价HPV疫苗外，沃森生物还有四款新冠病毒疫苗处于临床研究数据整理和收尾阶段。

疫情爆发之初，沃森生物就启动了疫苗研发的工作。但是，直到2023年12月，沃森生物联合复旦大学、上海蓝鹊共同研发的新冠变异株mRNA疫苗才获批纳入紧急使用。

沃森生物在新冠疫苗的布局上，更像是“起了个大早赶了个晚集”。

目前新冠疫苗的红利期已过。由于全球范围内的疫苗接种计划推进，大部分人群已完成接种，导致新冠疫苗的需求量大幅下降，这也直接影响了沃森生物的营收和利润。

3、投资不利，浮亏数亿元

除此之外，沃森生物在投资方面也并非一帆风顺。

沃森生物持有在港股上市的嘉和生物、圣诺医药部分股票，但两家公司股价并不理想，沃森生物也因此在2023年面临数亿元浮亏。

财报显示，沃森生物持有圣诺医药股票最初投资成本为1.56亿元。截至2023年末对应账面价值为1.16亿元，已浮亏3961.8万元。

沃森生物持有嘉和生物股票最初投资成本为5.1亿元。截至2023年末，账面价值仅剩4051万元，已浮亏4.7亿元。

（图 / 沃森生物财报）

成立于2007年的嘉和生物是一间专注于肿瘤及自身免疫药物研发及商业化的生物制药公司，2020年在港股上市。

同花顺数据显示，嘉和生物的第一大股东为高瓴资本旗下的HHJH Holdings Limited，截至2023年6月30日，其持有嘉和生物24.94%股份，嘉和生物的第二大股东是沃嘉生物技术有限公司，它是沃森生物的控股公司，持有嘉和生物7.42%的股份。

然而，备受资本青睐的嘉和生物，在产品研发方面并不顺利。

2023年6月，融易新媒体消息，嘉和生物PD-1单抗药物杰诺单抗（GB226）的新药上市申请未获国家药监局批准，该药物用于治疗复发、难治性外周T细胞淋巴瘤（PTCL），成为第一款遭国家药监局拒绝批准上市的PD-1产品。

杰诺单抗作为嘉和生物的重要在研产品，也是其唯一进入NDA（新药申报注册上市）阶段的产品。其遭拒绝上市，对嘉和生物影响很大。

目前，嘉和生物仅有一款商业化产品佳佑健（英夫利西单抗），在2022年2月23日获批上市，用于治疗类风湿关节炎、强直性脊柱炎、银屑病、成人溃疡性结肠炎、成人及6岁以上儿童克罗恩病、瘘管性克罗恩病。

新药上市进展受挫的嘉和生物股价也一路走低。2023年内，嘉和生物股票下跌56%。截至4月11日收盘，报1.15港元/股，较发行价24港元/股下跌95%。

圣诺医药也是如此，目前，沃森生物持有圣诺医药4.1%股权。圣诺医药于2007年在美国创立，致力于RNA（核糖核酸）疗法的探索和开发。目前，圣诺医药尚未有商业化的产品。2021年-2023年，圣诺医药归母净亏损分别为2.13亿美元、8829.9万美元、7869万美元。

圣诺医药在2021年12月正式登陆港交所，发行价格65.90港元/股，2022年年初，圣诺医药股价一度攀升至101港元/股，随后一路低走。

2023年内，圣诺医药股票下跌43%。截至4月11日收盘，报收7.23港元/股，相比历史最高点已经下跌超过90%，目前总市值仅剩下6.34亿港元。

2023年，沃森生物持有的嘉和生物、圣诺医药股票大幅下跌，同时，其他非上市金融资产期末估值下降，形成报告期内公允价值变动损失约2.34亿元，占利润的比例为39%。

投资不利，再加上二价HPV疫苗陷入价格战、13价肺炎结合疫苗销量下滑，沃森生物手里可打的牌并不多。

业绩呈现大幅度下滑之际，近年来公司股东也争相减持，股权结构变动较大。

截至2023年末，刘俊辉持有沃森生物3.37%股份，为公司第一大股东。董事长李云春持股比例已下降至1.69%，从曾经的第一大股东经多次减持落到第五大股东。目前，沃森生物的股权结构较为分散，公司并没有实际控制人。