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市场下行空间有限 A股或逐步从防守转向进攻

2023-07-14 18:07:02来源:互联网

文章导读
(原标题:市场下行空间有限 A股或逐步从防守转向进攻) 近段时间,市场各大指数持续震荡,行业涨跌分化较大,能源和保险领涨,TMT行业调整幅度较大,北上资金买入靠前的行业分别是汽车、通信、交通运输、煤炭和环保。券商认为,短线情绪指标已下跌至低迷区间,市场进一步下行的空间有限,建议逐步从防守转向进攻。也有券商建议整体均衡配置,如与AI+相关度较高的TMT板块,以及前期超跌的新能源赛道板块。 首创证券:市场下行空间有限 随...
(原标题:市场下行空间有限 A股或逐步从防守转向进攻)

近段时间,市场各大指数持续震荡,行业涨跌分化较大,能源和保险领涨,TMT行业调整幅度较大,北上资金买入靠前的行业分别是汽车、通信、交通运输、煤炭和环保。券商认为,短线情绪指标已下跌至低迷区间,市场进一步下行的空间有限,建议逐步从防守转向进攻。也有券商建议整体均衡配置,如与AI+相关度较高的TMT板块,以及前期超跌的新能源赛道板块。

首创证券:市场下行空间有限

随着7月步入中报披露期,汽车、有色、交运等板块业绩预告普遍好于市场预期,带动市场重新审视经济复苏相关行业的基本面状态,近期上游周期板块涨幅居前,同时,叠加近期商品市场诸如原油、玉米、小麦、尿素、锡等,也开始呈现向上修复态势,上游周期行业的估值修复有望延续,根据对以往PPI同比增速触底之后的行业走势复盘,有色金属行业的弹性往往最大。

配置思路建议逐步从防守转向进攻。市场层面,随着近期高位题材股集体下挫,全市场行业大盘股PE估值中位数回落至20.9倍左右,所处历年分位数不足25%,短线情绪指标也已下跌至低迷区间,以上均显向市场进一步下行的空间有限,当前位置建议积极应对。

配置思路上,短期在市场持续弱势整理的背景下,资金选择流入农业、电力等防御性板块进行避险,其中相对于电力板块,农业方向可能兼具下半年景气度回升的逻辑,考虑到下周经济数据陆续披露之后,融易新媒体,市场对经济复苏方向的认知可能会再度发生变化,建议重点把思路转向经历长时间整理后安全边际较高的板块,如电子、有色、军工等板块基本面出现明显改善的细分行业。

国融证券:绩优股关注度有所提升

对于A股来说,在政策刺激预期不强的情况下,整体的企稳回升或更多来源于信心的回暖与风险偏好的修复。信心的回暖一方面来源于市场参与者预期的修正。另一方面,人民币汇率的企稳回升将在短期更有助于市场风偏的修复。结构上,受传统经济领域政策预期不强的影响,顺周期板块未来一段时间反弹的空间或将有所受限。而新经济方向的如AI+、新能源等仍或将是资金青睐的方向。

市场表现方面,整体缩量缺乏主线。中报季,业绩确定性权重有所提升,AI+方向持续调整:从上周的市场表现来看,A股市场整体成交量继续萎缩不足9000亿元,板块之间跷跷板的情况再次发生。市场走势较为迷茫,缺乏主线,整体保持在底部震荡盘整。业绩确定性成为市场青睐的方向,汽车成为近期最亮眼的板块。新能源车销量保持增速的行业背景下,带动了汽车零部件板块的业绩,整体确定性较强。反之,前期大涨的AI+板块则持续调整。临近中报期,AI+板块普遍缺乏业绩支撑。

目前正值中报季,业绩关注度有所提升。在AI+方向龙头企业减持的背景下,短期市场风格或将更偏向业绩确定性。整体上,海外股市风偏仍旧活跃,A股市场整体流动性仍然充裕,在慢复苏的背景下,A股市场仍将以结构性为主。泛AI、中特估、中报业绩景气等多结构性机会,仍然是市场主线。

中期配置上,建议继续关注政策预期+疫后复苏两大方向,整体均衡配置,与AI+相关度较高的TMT板块、国央企改革为代表的低估值中字头价值板块、疫后复苏改善的医药、消费板块,以及前期超跌的新能源赛道板块。

东方证券:全年主线关注新经济动能

6月末,我国外汇储备规模为31930亿美元,较5月末上升165亿美元,汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。同时,人民银行黄金储备达6795万盎司,央行继去年11月重启增持以来,连续8个月增持黄金。政策继续以实现经济运行持续整体好转、推动高质量发展为主,继续加大科技扶持力度。

综上,市场对经济复苏强度的预期尚未完全提升,对新经济动能的预期仍然处在高位,中报期间面临短期调整是配置的机会。经济新动能方面,TMT板块仍然是主线,全年维度下,继续维持产业趋势向好的看法。对于TMT板块内部,继续聚焦业绩预期确定性高的算力硬件、已经有业绩体现的应用端以及具备很强落地前景的自动驾驶。

对应到行业配置:1、经济复苏板块的预期不算太高,但从全年维度看,下半年仍然有趋势上涨机会。全年视角下,关注泛消费、有色和汽车等复苏板块的趋势性配置机会。

2、全年主线仍然关注新经济动能,数字经济(TMT)板块是标配,仍然重点关注核心细分领域,比如人工智能在各行业的应用端(无人驾驶等),数据要素相关公司,人工智能硬件端机会,聚焦业绩兑现预期强的公司;看好半导体自主可控和高端制造;新能源方面关注新技术细分龙头和电池龙头。

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