国盛宏观上半年货币政策和财政政策执行报告释放8大信号(5)

　　财政部也继续指出，下半年财政政策要更加积极有为、注重实效，保障重大项目建设资金，注重质量和效益。我们继续提示：下半年财政政策的发力重心仍是保障重大项目建设资金、特别国债、专项债、减税降费、老旧小区改造等；财政部7月底要求，专项债要在10月前发完，也意味着8-10月有1.5万亿待发。

　　此外，央行《报告》提出“加强与财政部门有机协同，促进政府债券顺利发行，发挥与就业、产业、投资、消费等政策的合力”，后续可关注财政、货币的协同效应。

　　风险提示

　　政策力度不及预期；疫情超预期演化；中美冲突超预期。