ArkStream Capital合伙人Warren Fang：长周期牛市下加密行业的投资思考(4)

刚刚我们说了三个阶段，现在总结一下。我们认为在这三个阶段的发展过程中，是从价值存储到创造价值的过程，现阶段比特币在市场上占有 50% 的份额，我们认为这是加密市场初期的一个标志。未来，加密市场会真正进入遍地开花的场景，加密长牛发展到后期爆发时，比特币的占比一定会进一步降低，更多好的应用会开始凸显，在金融市场里大量的数字货币项目、区块链项目、加密项目，能够占据整个市场的头部位置，获得更多用户、投资机构、资本的青睐。

据此，我们总结了 ArkStream Capital 的投资方法论——兼顾未来发展与资金效率的投资策略。所谓资金效率，是去寻找一些在现有基础设施下的加密应用创新，他们的创新能满足当下场景的迫切需求。举个例子，Uniswap 诞生后，有无数的 AMM “仿盘”出现，这些产品有些能够在现有基础上进行一定的微创新，或者通过其产品及市场策略获取更多的用户信任，这些都是有着一定的投资价值的，因为整个市场迭代非常迅速，给了后来者大量的机会。再比如我刚刚讲到的去中心化衍生品、去中心化保险以及算法稳定币，我们认为这些板块在现阶段都会有一个不错的资金效率，因为一旦其产品或解决方案获得了市场青睐，将可以迅速实现爆发，当然这也包括去中心化借贷以及去中心化交易所等相对成熟的板块。我们会在市场上不断寻找，尤其是寻找那些早期并没有什么机构投资，仅靠一些极客天马行空的想法就把产品做出来的项目，我们愿意去拥抱这些项目，投资他们，并把这些项目带给市场。 

与之同时，我们也需要去畅想未来，参与到整个 Web3.0 时代的投资里。关于这一类的项目，可能我们在现阶段尚无法确切知道其未来的产品模型，以后的发展中可能也会存在着较大的变数，所以我们会更注重去评估项目是否有好的想法，团队是否扎实。好的想法意味着好的指导思想，能够提出很好的解决方案，或者说已经有了非常成熟的基础设施在搭建，我们可以看到做好之后会是怎样的场景，我们愿意寻找这些项目。还有一些项目，他们在当前的市场阶段还没有得到太多青睐，但是在整个 Web3.0 到来时一定会出现爆发，比如我们刚刚提到的去中心化存储、隐私计算、数据交易、元宇宙，作为投资机构，我们需要去找到更多这样的项目，评估这个团队究竟有没有披荆斩棘、杀出血路的实力。因为我们知道，在未来的宏大愿景下，即使大家都奔着那里去，但 99% 的人可能都成为“烈士”，先于时代一步会成为英雄，但先于时代十步可能会成为牺牲品，不过我们认为这样的牺牲品是有必要的，这不会阻碍我们继续去寻找这样的产品，推动加密市场的进一步发展。

刚刚我们讲到了投资策略，分析了市场上目前的一些机会赛道，我们将步入 Web 3.0 时代的进程分为了三个阶段，面对三个阶段的项目进行投资，需要兼顾我们的资金效率，以及在未来有机会爆发出一定影响力的赛道找出靠谱团队。 

在未来，一级市场投资一定是越来越专业的事。我们希望，伴随着整个市场的进一步发展，我们作为专业投资机构能够持续参与到其中。

这就是我今天的分享，感谢大家。