BitMEX创始人：如何给以太坊的未来估值？(2)

这是代表美国主要商业银行的KBW银行指数的最新图表。正如你所看到的，在2007年达到顶峰之后，它最近才重新恢复到历史高点。美联储已经采取了一切措施来拯救那些大到不能倒的银行，而这些银行仍然花了14年时间才恢复2007年的高点。

这是代表欧洲主要银行的EuroStoxx银行的最新指数图表。这张图表显示它们比2007年达到的最高值整整降低了80%。

这是CSI300银行业的指数图表。中国的主要银行仍较2008年的高点下跌了20％。国有企业是中国公认的商业模式。然而，即使在政府的帮助下，这些银行仍然没有超出它们的能力。

日本与中国相比，情况也好不到哪里去。东证指数与1989年的高点相比下降了90% 以上。

这是来自印度的Nifty银行指数图表。我从来没有想到印度的银行会有这么好的表现。当人口统计数据站在你这边时，融易资讯网（www.ironge.com.cn），不管多么努力，都很难搞砸你的银行系统。印度有A+的工作表现，希望这种价格表现能够继续下去。

另一方面，即使在2000年的泡沫破灭之后，科技领头羊今天仍然处于指数级别的高位。鉴于集成电路和半导体是我们赖以生存的技术基石，台湾半导体(TSMC 和2330 TT)的图表代表了创新的进程。

那些将利润私有化、将损失社会化的银行并没有让股东们富裕起来，这太可悲了。如果他们采用了过去十年中我们从未见过的技术创新，那么他们将更容易看到像台积电和其他技术领头羊一样的指数级增长。

股票市场正在呐喊，传统的银行业务模式正在被打破，重要的是未来有什么东西可以令人信服地取代它。银行提供的每一种产品和服务都可以通过一个由区块链支持的去中心化服务进行复制和改进。我相信这种复制可以在宏观层面上以较低成本来实现，但这仍有待讨论。我预计在不久的将来会出现一些经验证据。

传统银行注定要成为全球婴儿潮一代（特指1946年至1964年）的主要服务公司，他们相对富裕但又无法理解数字金融。我的母亲宁愿冒着感染新冠病毒的风险去一家实体银行，也不愿意学习如何使用网上银行，这种情况并不只有她一人。这项业务仍然有数十亿美元的费用收入，但它绝对不是一个还在增长的市场份额。

以下是银行提供的常见服务及去中心化金融（DeFi）中对等服务的示例：

1.储蓄账户——银行用来支付你利息的账户

这就相当于在DeFi借贷平台上质押稳定币获得收益。例如，如果你持有USDT（与美元的兑换率为1：1），则可以将其抵押在Compound上并获得收益。作为奖励，你将获得COMP代币。

2.支票账户——银行允许你按需提取余额以支付东西的账户。

相当于DeFi中持有任何加密货币的数字钱包。你可以随时使用你的财产而不需要任何人的许可。出于各种原因，银行可以拒绝你使用辛苦赚来的钱。但是，只要你连接到互联网，就可以使用去中心化的功能。

3.贷款——银行将收取利息以借钱给你购买各种东西。

问题在于，银行通常会根据非货币因素（例如种族）对信贷有不同的定价。这给人留下这样的印象: 某些群体受到了限制，即使他们能得到贷款，也必须支付比其他群体更高的信贷成本。

此外，在这个全球企业社会化的时代，大型实体基本能实现免费借贷，而中小企业在许多情况下被排除在商业信贷市场之外。这就激起了对银行的众怒，因为银行本应成为生产性企业的信贷渠道。

在DeFi中，目前大部分贷款处于负杠杆状态，并且存在过度抵押，负杠杆意味着你下放的抵押品多于借款。此外，对信贷的唯一真正需求来自投机者和矿工。在这一领域，传统银行体系尽管存在缺陷，但仍然比 DeFi 做得更好。

4.信托服务——银行履行的一个非常重要的职能，以证明你个人或企业的某些情况。

他们可以根据你在银行的存款历史证明你有一定的净资产，他们可以证明你有一份收入丰厚的工作以及你的工资总额，他们还可以提供一个地址证明，证明你的账户对账单寄到了哪里。许多这些服务都是有代价的，你必须付出代价才能向他人证明你的个人信息。