买矿机就是一本万利吗？Crust挖矿无币质押风险提示(2)

Crust回本周期虽然看上去很诱人，但是质押币对Crust收益的影响极为重要，所以Crust回本周期有一个很大的前提便是：能保证足够的质押币。而如今随着币价的上升，矿工进行自身抵押的投资本金增加，同时也面临着担保费率增加的风险。

三、Crust现阶段生态发展分析

1.矿工的极速扩张

与Filecoin相比，Crust在如此短时间内取得这样的成绩无疑十分可观。最近随着Crust的分布式存储应用逐步落地和Crust grants的成立，Crust项目受到了越来越多人的关注：有接入存储资源的矿工，有参与生态建设的开发者，有Crust二级市场投资者，也不乏前期参与过Filecoin的矿工。在越来越多矿工的加入下，投资Crust挖矿已经存在着质押币不足的风险。

由于预览网质押币紧缺以及矿工入场的增加，4月12日Crust周报显示，单P满抵押收益降为8.47CRU/天。

数据来源：Crust官网、达瓴智库

数据来源：Crust官网、达瓴智库

数据来源：Crust官网、达瓴智库

从上图可以看出，矿工的数量激增，但是担保人的增加数量却相对缓慢，单T产量也普遍降低。由此可见无币质押的风险已经凸显。即便如此，还是有越来越多的矿工加入导致矿工阵营极速扩张，使得无币质押的风险愈发扩大。

2.投入资金风险分析

Crust 包含了工作量证明层 MPoW 、区块链共识层 GPoS 以及分布式云存储/计算层。

Crust 链使用的是 GPoS (Guaranteed Proof of Stake)共识机制，是一个以存储资源做担保额度的 PoS 共识。和现有的 PoS 项目类似，节点需要将 CRU 通证质押来竞争成为验证人，不一样的是节点还需要提供存储资源以获取相应的担保额度，有了担保额度才能 Stake 相应数量的 CRU 。

在Crust网络中质押额度是通过第二层机制(MPoW)得到，这层机制通过TEE技术链下的协议确认矿工本地的存储状态。假如一个节点/矿工有1000Tb的存储容量，那么该节点被TEE程序检查合法后，会做一个有签名的工作量报告提交到链上，再把1000Tb折算成1000CRU的质押额度。矿工拥有这1000CRU质押额度后，再去竞争出块。目前在Maxwell测试网中1000TB空余存储资源对应的基础质押是1000CRU(在主网启动后会是5000CRU)，通过存储有意义的文件，可以得到扩大。具体流程如下图(以空余存储资源为例)：

数据来源：达瓴智库

当全网质押达到一定的比例后，存储空间和质押额度上限的固定比例关系会转变为根据全网的动态调整比例，融易新媒体，目前尚未发生，暂不考虑。

当前Crust的状态更偏向PoS模型，矿工在购买矿机并接入Crust 网络后，如果没有CRU的质押是无法产生收益的，行业内称为空挖。

部分矿商为了更好地销售矿机，会在销售时承诺为矿工提供CRU质押服务，降低矿工的准入门槛。随着矿机不断地接入，对质押币的需求不断攀升，全网剩余可用于质押的CRU越来越少，进入了Token紧缺状态，同时随着币价的上涨，很多矿商已经无法兑现“包质押币”的承诺，只能让矿工自己解决质押币的问题。并且在Token紧缺的状态下，矿工需要在成为节点后设置很高的担保费率才能吸引CRU持币者提供担保，如果矿工自己购买CRU，又需要投入预期之外的资金，这个资金随着币价的上升已经远高于矿机本身，这就会让预算不足的矿工蒙受损失。

所以矿工购买矿机时，一定要警惕某些矿商的过度承诺，避免相关风险，切忌盲目投入或扩大规模。

四、Crust挖矿投入总结

Crust挖矿必备条件为存储容量和Token质押，根据矿工的存储容量和质押币数量来判断最大可能获得的挖矿收益。

在算力缺少状态下，Token流动性充足，购买矿机后加少量资金即可满足质押，也可以不需要更多的CRU来提供担保，挖矿收益的大比例会流向矿工。

在Token缺少状态下，有CRU做质押才能进行挖矿，所以节点需要调高担保费率来借币，这个时候挖矿收益流向担保人的增多，更偏向PoS模型。

随着币价越来越高，挖矿风险越来越大，需要质押CRU的资金已经比矿机本身的投入大的多，矿工需要采取的措施是：

1.在没有足够的CRU做质押时，小矿工需要加入优质的节点；

2.成为节点的大矿工需要设置一个合理的担保费率，吸引CRU持币者成为担保人提供质押，缓解质押币不足的状况，保证挖矿的持续性。