超2000亿待“入市”，手握万亿资金的险资近期关注了哪些股？

界面新闻记者 | 邹文榕

低利率环境下，提升权益投资比重是保险公司实现长期稳健收益率的重要途径。

9月10日，金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》（下称：《通知》）则通过放松资本约束进一步为险资增配权益资产提供了政策支持。

《通知》表示，为引导险资支持资本市场平稳健康发展，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4；投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。

截至2023年6月30日，保险行业配置股票的规模为2万亿元左右。据中信证券测算，假设增配后股票资产最低资本保持不变，此次风险因子调整带来的潜在增配股票空间为2000到3000亿元左右。

政策红利之下，手握巨量增配资金的保险资金近期在资本市场又调研了哪些个股呢？

Wind统计，8月以来，截至9月12日收盘（本次调研统计区间，下同）148家险资（保险公司+保险资管公司）合计调研650家上市公司5004次，其中78家险资调研频次在10次以上。

期间，15家险资调研均达百次以上，其中泰康资产、人保资产、中邮人寿以及大家资产调研密度均超200次，分别达到250次、242次、236次和218次，与之对应的调研个股数量也分别达到222只、208只、216只和197只。

表：险资调研次数前十名级关注个股                               数据来源：wind、界面新闻整理

对于此次《通知》中调低沪深300以及科创板股票投资风险因子的举措，中信建投研报指出，保险资金体量大、追求稳健收益的特性使得其与大盘蓝筹股更为适配，而沪深300指数成分股大多为我国大盘蓝筹股的典型代表，是保险公司的理想配置目标。此外，支持科技创新是保险资金服务实体经济的重要体现，而科创板股票大多具备鲜明的“硬科技”特征，并且保险资金的长期资金属性与科技企业的资金需求更为契合。

从过往投资风格看，保险资金长期偏爱分红稳定、估值偏低的蓝筹股票，特别是银行股。但在此次《通知》中，监管不仅调降了险资在科创板块个股投资的风险因子，同时要求保险公司加强投资收益长期考核。

中信建投分析，科技企业一般具有短期经营不确定性较大但长期增长空间巨大的特点，这就使得其资金来源需要具备期限较长且风险容忍度较高的特点。《通知》一定程度上体现了引导保险资金支持科技创新的导向。

8月以来，保险资金对于双创板块关注度尤为高涨，调研超百次的险资中，调研创业板和科创板公司均超过20次。

个股层面，各险资对双创板块个股调研数占比合计57.69%，其中，科创板达29.79%，两项数据较去年同期分别提升3.53和3.9个百分点。

以40只获险资调研数超10家的个股为例，期内，沪深主板获险资调研个股16只，科创板及创业板则分别有14只和10只个股收获了险资关注。

表：近期获险资调研个股前40                              数据来源：Wind、界面新闻研究院

例如，澳华内镜（688212.SH）期内公开两场机构调研，参与险资高达21家，包括新华养老、新华资产、泰康养老、泰康资产、人保资产、长江养老、平安资产、平安养老等。

值得一提的是，此次《通知》除鼓励了险资加强科创领域上市公司投资外，对于非上市公司也表示，保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值为0.4。保险公司经营的科技保险适用财产险风险因子计量最低资本，按照90%计算偿付能力充足率。

在中国人寿保险（集团）公司首席投资官王军辉看来，长期以来，面对无风险利率下行趋势，融易新媒体消息，加大权益资产配置一直是保险资金运用的必然选择。本次政策的出台，对保险资金加大权益资产配置，特别是加大对科技创新战略的支持，具有直接推动作用。